今日（2020-05-28），天正電氣成功過會！

過會，一般來說意味著證監(jiān)會同意了企業(yè)的發(fā)行申請，再對申報材料進行一些小的修改完善以后，證監(jiān)會就會給發(fā)行批文（正式名稱叫做核準(zhǔn)文件），企業(yè)拿著這個文件就開始發(fā)行，然后向交易所申請掛牌上市。

根據(jù)天正電氣的招股說明書，本次本次擬發(fā)行股票不超過7,100萬股，擬募資7.73億元，每股價格大約在10.89元左右，本次新股發(fā)行數(shù)量占發(fā)行后公司總股本的比例不低于10%

對于以下發(fā)審委會議提出詢問的主要問題，天正電氣的保薦代表國泰君安證券還需要進一步反饋說明！對于天正電氣上市，對其自身的意義和對行業(yè)格局的影響。

下附發(fā)審委會議審核結(jié)果公告

索 引 號：40000895X/

分類：發(fā)審會公告 ; 發(fā)審會公告

發(fā)布機構(gòu)：證監(jiān)會

發(fā)文日期：2020年05月28日

名　　稱：第十八屆發(fā)審委2020年第81次會議審核結(jié)果公告

第十八屆發(fā)審委2020年第81次會議審核結(jié)果公告

中國證券監(jiān)督管理委員會第十八屆發(fā)行審核委員會2020年第81次發(fā)審委會議于2020年5月28日召開，現(xiàn)將會議審核情況公告如下：

一、審核結(jié)果

（三）浙江天正電氣股份有限公司（首發(fā)）獲通過

二、發(fā)審委會議提出詢問的主要問題

（三）浙江天正電氣股份有限公司

　　1、發(fā)行人以經(jīng)銷模式為主。請發(fā)行人代表說明:

（1）與直銷客戶的定價機制、議價能力，專銷商毛利率高于普通經(jīng)銷毛利率的原因，經(jīng)銷毛利率普遍高于直接直銷毛利率的原因及合理性，發(fā)行人經(jīng)銷模式下營業(yè)收入逐年上升而直銷模式下營業(yè)收入逐年下降的原因及合理性（2）報告期確認(rèn)和支付的銷售返利金額與營業(yè)收入是否匹配，是否存在跨期的情形；（3）主要經(jīng)銷商和直銷客戶與發(fā)行人控股股東、實際控制人、董監(jiān)高等是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；（4）各期經(jīng)銷商退出家數(shù)遠(yuǎn)大于新增家數(shù)的原因及合理性，現(xiàn)有的經(jīng)銷商家數(shù)是否和收入相匹配，是否和同行業(yè)可比公司一致；（5）報告期多次上調(diào)產(chǎn)品價格，同時加大返利力度的原因及商業(yè)合理性，銷售返利占經(jīng)銷收入比例不斷提高尤其是2019年銷售返利確認(rèn)大幅增加的原因及合理性，現(xiàn)有銷售返利占比是否符合同行業(yè)慣例，是否具有可持續(xù)性，是否存在調(diào)節(jié)銷售返利政策及確認(rèn)時點來調(diào)節(jié)當(dāng)期利潤的情形。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程，并發(fā)表明確核查意見。

　　2、報告期發(fā)行人冠有“天正”或“天正集團”字號的經(jīng)銷商、前員工控制的經(jīng)銷商家數(shù)較多，交易金額及占比較大。請發(fā)行人代表說明：（1）經(jīng)銷商冠有“天正”或“天正集團”字號的原因，是否與發(fā)行人及其股東、董監(jiān)高存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，前述經(jīng)銷商股東出資來源，是否存在股權(quán)代持或者其他利益安排；（2）控股股東、實際控制人分兩批向公司員工、經(jīng)銷商或客戶、供應(yīng)商的實際控制人轉(zhuǎn)讓股份的商業(yè)背景及合理性，采購及銷售價格是否公允；（3）上述經(jīng)銷商終端客戶情況、銷售實現(xiàn)及期末庫存情況，與發(fā)行人對應(yīng)的收入是否配比；（4）2016年第12次、2017年第13次股份轉(zhuǎn)讓，除發(fā)行人內(nèi)部員工外，其他股權(quán)受讓方出資來源及股東適格性；（5）上述三類經(jīng)銷商相關(guān)情況及銷售占比是否充分披露，風(fēng)險揭示是否充分。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程，并發(fā)表明確核查意見。

　　3、報告期各期末，發(fā)行人應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款金額及占比均較高，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于可比公司均值。請發(fā)行人代表：（1）說明發(fā)行人應(yīng)收款項逐年增長，尤其是經(jīng)銷渠道應(yīng)收賬款占經(jīng)銷收入比重快速上升的原因及合理性；（2）對比同行業(yè)可比上市公司，說明發(fā)行人對主要客戶尤其是新增的眾業(yè)達(dá)、海得電氣等全國性經(jīng)銷商客戶的信用政策為全年滾動且沒有年末欠款額占比限制的商業(yè)合理性，上述政策實際執(zhí)行情況，是否可持續(xù)，是否存在放寬信用政策促銷的情形；（3）說明2019年末已結(jié)算未使用計入經(jīng)銷商返利折扣池的年末余額大幅增加的原因及合理性。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程，并發(fā)表明確核查意見。

　　4、發(fā)行人主要從事低壓電器元器件生產(chǎn)和銷售，2019年11月22日，國家電網(wǎng)出臺政策性文件國網(wǎng)826號文。請發(fā)行人代表說明：（1）國網(wǎng)826號文對發(fā)行人所處行業(yè)及下游客戶產(chǎn)生的影響；國家電網(wǎng)等下游主要客戶2020年度集中采購計劃的變化情況，風(fēng)險提示是否充分；（2）發(fā)行人就行業(yè)波動風(fēng)險的應(yīng)對措施及其有效性，是否存在電網(wǎng)相關(guān)收入持續(xù)下降風(fēng)險；（3）是否因產(chǎn)品質(zhì)量問題，被國網(wǎng)及下屬公司通報或被暫停中標(biāo)資格，獲取國家電網(wǎng)及下屬公司訂單途徑，是否存在不正當(dāng)競爭或商業(yè)賄賂情形，本次申報信息披露是否真實、準(zhǔn)確、完整。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程，并發(fā)表明確核查意見。

發(fā)行監(jiān)管部

2020年5月28日