國際能源網訊：10月石化和油服行業整體情況回顧：本月敘利亞局勢趨緊支撐油價上半月小幅上漲，局勢緩和后在需求基本面的打壓下油價走勢轉弱，Brent和WTI月度均價分別為112.0 和89.5 美元/ 桶，環比分別下跌1.2%、5.4%;9 月國內原油加工量加速增長，但柴油產量負增長，9 月末成品油庫存略有上升;乙烯價格開始回落，乙烯鏈、聚酯鏈多數產品月均價環比回升;全球海上油服行業緩慢復蘇，高端半潛式平臺需求持續旺盛。

　　對未來油價走勢的看法：中美10月經濟數據向好未能扭轉油價走勢，歐洲經濟依然未見曙光，市場情緒偏悲觀，預計油價走弱的趨勢最快也要在美國大選之后才能出現根本好轉。11月美總統全國選民投票、“十八大”召開兩大事件將成為市場主要關注點，Q4 原油市場熱點為美國“財政懸崖”、中國經濟形勢和中東地緣政治，關注美國大選后新局勢對油價走勢的影響，維持2012年Brent和WTI 均價預測為 111 和94美元/ 桶。

　　對中東局勢的展望：美總統大選后中東僵局有望打破。伊核問題僵持近1年，美歐多輪制裁下伊朗經濟壓力空前，大選后美國可能會采取行動摘取制裁的果實。而為徹底孤立伊朗，美國有必要先解決敘利亞問題，中東僵局有望打破。

　　石化雙雄Q3 業績實現環比增長，得益于上調汽柴油價格推動煉油業績改善。Q3 中石化煉油業績扭虧為盈，中石油大幅減虧，我們已上調中石化12年盈利預測至0.65 元;考慮到進口氣虧損嚴重，已下調中石油 12年盈利預測至0.60 元。預計11月上旬汽柴油價下調條件將被滿足，預計下調幅度為300 元/ 噸，雖然短期利空石化雙雄Q4業績，但目前震蕩向下的油價走勢更有利于成品油定價機制改革的推出。

　　關注“十八大”召開后市場對能源改革政策出臺的預期升溫。成品油定價機制改革有望在“十八大”召開后加速推出，期待天然氣價格機制改革繼續推進。11月6 日財政部下發通知，2012-2015 年的中央財政對頁巖氣的補貼標準為0.4 元/ 立方米，高于煤層氣的 0.2 元/立方米，11月中旬將公布頁巖氣招標中標名單，短期頁巖氣板塊可能再次活躍。

　　投資建議：建議買入中國石化，6 個月目標價8.00 元，長期看好中海油服，維持買入評級，并維持中國石油增持評級。