在我們系列文章的開篇“能源黑洞：透析世界石油能源危機與經濟冰川期”中，我們指出，上世紀七十年代的石油危機原因單一，石油本身作為衛國武器即石油禁運；當前世界石油能源危機有多種表象原因和根本原因，能源金融成為危機中主角而石油美元就是當今主導的石油金融武器，無論石油美元的幕后操縱者主觀是針對個別國家或者大多數持美國債劵和資產的國家，它的巨大代價即能源黑洞效應將最可能是全球經濟深度冷卻和區域地緣政治動亂或軍事沖突。本文試圖剖析能源金額的構成、核心層面、博弈情勢等，而且我們的結論是，最有利于中國等世界絕大多數國家甚至包括美國的，乃是非零和博弈中最理想的多贏局面，即從石油美元到石油亞元的和平演變。

　　“和平崛起”應對“和平演變”

　　中性含義的和平演變是指一個國家以和平漸進的方式影響另一個國家，以期改變那個國家的社會、文化以及生活方式。原旨教義的和平演變是指上世紀五六十年代的美國英國等資本主義國家采取 “政治宣傳”、“心理進攻”、“文化滲透”等戰爭外的一切手段，宣傳資產階級的思想意識和生活方式等，促使社會主義國家內部 “和平演變”。針對中國而言，西方的和平演變策略數十年滲透根本上失敗了，進入二十一世紀以來，西方更多以合作競爭伙伴或者利益攸關方來處理與中國的關系，這是因為中國“和平崛起”了。

　　中國的和平崛起，又曰和平發展，必將以和平漸進的方式，在國際間合作、經濟、金融、科技文化等方面參與制定游戲規則、增強話語權。換言之，輪到中國向外輸出“和平演變”了。在國際金融方面也不例外，中國的和平崛起將加速國際貨幣體系重建和提高亞洲區域金融和貨幣的國際影響力，本文就其能源方面探討，稱之為石油亞元。所以，無論從中性含義或者“反其道而行之”理解和平演變，本文的立論就是能源金融的世紀乾坤大挪移即石油美元向石油亞元的和平演變。

　　能源金融的形成和構成

　　柴米油鹽醬醋茶, 這句中國諺語把能源(柴指可燃燒生熱取暖的生物質如草木) 放在人類生存必需品的首位, 它簡明扼要地描述了數千年甚至數萬年來人類及社會演化的能源依賴性。煤炭和石油這些由古代生物質經過地質作用生成的化石燃料, 成為十八世紀以來工業革命興起發展直至當今的主要能源。人們如今習慣于依賴用煤來發電, 用石油來做運輸交通工具的燃料。風能、太陽能、核能、氫能、水電、地熱、基于生物質的乙醇燃料、 生物柴油等, 屬于新興的新能源或者再生能源。

　　隨著人類社會的發展和當代經濟的細分，能源金融從最初的能源商品交易產生的資本關系發展到當今世界上最為龐大復雜的行業金融，其利益鏈從最高端的貨幣體系和國家利益到普通老百姓的能源產品開支和股民得失，每年涉及的資本量達數十萬億美元。據CleanBeta機構統計和估計，石油輸出國組織2008年產值為1.251萬億美元，2009年產值為1.322萬億美元。以美國為例，如下表所示，僅進口石油金額這一項，2007年總額為3273億美元，2008年，如果按每桶90美元計算，總額為4400億美元，如果按每桶145美元計算，總額為7089億美元。中國作為世界上第二大石油進口國，其總額也在同樣的量級上。

　　二十一世紀以來美國石油進口金額

　　年度

　　 總額（單位

　　為十億美元）       原油進口

　　 成品油進口

　　2000 $119.26 $89.88 $29.38

　　2001 102.74 74.29 28.45

　　2002 102.77 79.25 23.52

　　2003 132.44 101.80 30.64

　　2004 179.27 136.03 43.24

　　2005 206.06 138.94 67.12

　　2006 300.07 225.53 74.54

　　2007p

　　(據不完全統計) 327.34 245.53 81.81

　　2008e

　?。ò?90/桶估計） 440.00 331.00 109.00

　　2008July

　?。ò?月份

　　$145/桶估計） 708.89 533.28 175.61

　　（據美國能源信息部和《石油情報周刊》資料補充）

　　我們按照能源金融的資本性質和利益模式首先劃分能源金融為五個層面：

　　 （1）終端消費市場金融；

　　 （2）產業投資開發金融；

　　 （3）期貨市場證劵金融；

　　 （4）國家利益地緣金融；

　　 （5）資產儲備貨幣金融。

　　對于每個層面，又可以按照國家或者地區為軸向和能源行業類型為軸向展開，構成所謂的能源金融矩陣，從中即可提取能源金融資本、投向、利潤、資產等指數庫。

　　石油美元套住各國經濟和轉嫁危機

　　美元是當前全世界主要的石油等國際金融和貿易的貨幣，因此石油美元象一張無形的彈力網，罩住能源金融的五個層面。而誰是石油美元的操縱者的問題，不應簡單地理解或者等同為西方發達國家的政府行為，更應延伸到從根本上控制和影響到西方發達國家和政府的國際金融投機集團，他們管理和操縱者數以萬億美元的資金，游離于不完整的、他們主導金融游戲規則的、大多數其它國家和企業被迫或被動參與的國際貨幣金融體系當中。

　?。?）終端消費市場金融

　　這個層面直接體現為油價飛漲、經濟冷卻或者衰退、銀行和企業破產等。以美國為例，其終端消費市場是完全市場經濟決定供求關系的開放市場，由于美元貶值即國際購買力下降，終端消費的汽油、柴油和航空煤油等每天每周隨原油價格快漲慢跌，至今年7月份突破每加侖四美元大關，怨聲載道。航空公司作為用油大戶，全力壓縮經營還是虧損經營，而跨國石油企業滿盤皆贏，如世界第一大石油集團ExxonMobil,今年第二季度盈利104億美元，同期增長百分之三十六。

　　以中國為例，幸虧中國政府未雨綢繆，一直對終端消費市場給予補貼，即目前中國是油品和糧食的國際價格洼地，否則，南方各省局部出現的制造業、運輸業等衰退等會更嚴重，許多企業會難以維持，或民怨沖天。但油價飛漲加重了政府負擔和稅收減少。據中國海關總署2008年1月 11日公布，中國2007年全年進口原油1.63億噸，2007年全年進口成品油3,380 萬噸。這樣，2007年全年中國的石油進口量已經達到1.968億噸, 接近2億噸。2008年中國的石油進口量將超過2億噸。據此數據，國際油價每桶每漲一美元，中國進口石油就需要多支付100多億元人民幣。如果象某些國際投行預測國際油價將短期漲到每桶200美元以上，那中國需要多支付上萬億元的石油進口費用。

　　因此，這個層面表象的市場危機和經濟危機是石油美元從其它層面轉嫁過來的，普通的企業和個人只能去調整和適應，而各國政府或者撒手不管， 或者耗損其財政去補貼，維持國民經濟和民生生計。

　?。?）產業投資開發金融

　　當前世界石油油氣資源掌握在跨國石油公司、國家石油公司及獨立石油公司的手中，據2007年底美國《石油情報周刊》的2006世界最大100家石油公司綜合排名（它們的原油儲量占世界總儲量的88%，石油產量占世界總產量的87%，煉油能力占世界總煉油能力的73%，油品銷售量占世界油品銷售量的87%），前50名當中，大的跨國石油公司占了一半，其中美國有9家。中國石油集團排名第七，中國石化集團排名第二十九。油氣資源、雄厚資金和先進勘探開發技術是這個層面的決定因素。不斷飛漲的國際油價加劇了圍繞油氣資源的利益沖突，中東、中亞、非洲、南美成為未來石油爭奪戰略的核心地區，而跨國石油公司以其雄厚資金、先進勘探開發技術和敏捷的商業操作而往往搶占先機。各國在替代能源的開發應用方面，競爭也十分激烈。歐洲各國起步較早， 2007年德國投資可再生能源項目的金額為140億，中國排名第二，投資了120億美元。預期中國將在未來的12年當中，平均每年投資330億美元在低排碳能源科技上。

　　美國在替代能源的開發應用方面的謀略遠遠超出產業的范疇，一方面立法禁止進口來自南美洲的乙醇燃料以保護其石油行業既得利益，一方面政府大力補貼以玉米等原料生產生物燃料，其結果瞬間激發了全球糧食價格的飆升，從而把生物燃料產業轉變為新能源武器。

　　（3）期貨市場證劵金融

　　按照經濟學的定義，期貨市場的作用是發現價格、對現貨套期保值和參與投機獲利。對于石油期貨市場而言，其參與投機獲利的功能最近幾年被無限放大了，以致世界上每天成千上萬億的資金參與其中，成為國際油價高漲和波動的主要因素之一。據不完全統計，國際上有800到1000家（其資本一般在數億到數百億美元之間）基金在豪賭國際原油期貨，這些基金類型包括 （1）著名的國際投資銀行基金；（2）近年來急劇增加的對沖基金，如美國能源對沖基金中心目前登記的近 500家資產管理公司管理的近650只基金；（3）許多原來比較保守穩健的大額基金投資如退休基金和保險基金也紛紛參與石油期貨市場獲利；（4）相當部分的所謂國際熱錢，游離于各國金融監管的漏洞來呼風喚雨、謀取暴利。這場豪賭的石油期貨投機商吃準了亞洲經濟高速增長的國家特別是中國、印度等，因為它們在用大量政府財政補貼來穩定其國內市場和經濟。更深層的陰謀或者默契就是類似1997-1998年的亞洲金融風暴卷土重來。對于中國而言，由于沒有自主的石油價格體系，缺乏國際金融話語權，在這個層面極為被動，任人宰割。因此我們呼吁國家有關部門高度重視和扭轉其被動局面，包括完善中國的石油期貨市場，使用主權基金投資境外能源企業，并且鼓勵國內外能源企業在國內上市，限制到境外上市等措施。

　?。?）國家利益地緣金融

　　經過深入研究不同政體的國家利益體現和博弈模式，我們得出重要的認識即能源金融的核心構成還存在著這一層面的比較隱蔽的地緣金融博弈。以美國為例，美國的最重量級利益階層有三個：（1）華爾街為象征的國際金融財團群體；（2）軍事工業群體；（3）能源工業群體。他們對美國三權分立的影響力相當大，他們往往是美國國家利益的代言人和操作者，許多美國出版的論著都揭露過。例如，過去五年來的美國伊拉克戰爭，美國軍隊傷亡人數過萬，美國聯邦財政支出的官方數字是7000億美元，而民間和專家估計其長期成本是兩萬億美元以上。政治和軍事層面所得利益不言而喻，其經濟層面所得到的，如許多美國有識之士指出，最主要是由若干美國石油公司和石油技術服務公司按照形式招標走過場的伊拉克主要油田的長期開發合同，其長期開發價值遠遠大于戰爭的投入。同樣，美國軍事工業群體也是這場戰爭的實惠贏家。而造成地緣沖突長期拉高國際油價的最大受益者，莫過

　　于操作石油期貨市場等途徑的國際金融財團群體。所以，這就是當今世界最明顯的國家利益地緣金融實例。俄羅斯最近幾年的石油和礦產業國有化，對歐洲能源的供應起到了比核武器更有威懾力的地緣影響力。特別是最近一段時間代表俄羅斯國家利益的若干石油公司在中東、非洲、中美洲和南美洲與當地國家的能源合作項目，短期效益幾乎不可能，但其長期和國家利益的地緣層面的意義非常明顯。例如，據俄新社報道, 俄羅斯科學院經濟研究所經濟學副博士伊戈爾-托姆別格認為,俄羅斯天然氣工業公司收購西伯利亞石油公司標志著重要石油資產的國有化,具有多層含義,可增強投資信心,加強俄能源大國地位,擴大地緣政治影響,一舉多得。

　　最近十年來，各國國家石油公司的復興都賦予類似的國家利益地緣金融的使命。相比之下，中國能源機構改革不到位，現有的國家石油等能源公司過多地強調其國際和國內上市公司的短期和直接效益功能，淡化或者忽略了國家利益地緣金融層面的應有責任。我們在前一篇文章提到的建議即 “結合國家萬億外匯儲備到民本經濟萬億儲備的混合所有制七級主權基金和能源銀行等能源金融資本”，就應大量使用在該層面上，最大程度維護國家的地緣政治和經濟安全，包括稱之為中國十多項地緣能源生命線的跨國能源工程和國內能源基本建設項目，然后將其獲得的國際能源資源及其開發市場等，通過公平透明合理的招標程序，讓國內許多國有企業、混合所有制上市企業等，都有機會為國效力為民造福。當前推出的反壟斷法實施有助于此。

　?。?）資產儲備貨幣金融。

　　眾所周知，國家或區域金融機構發行貨幣是以其黃金儲備等資產儲備直接掛鉤的。現行的世界金融體系包括由美國聯邦儲備發行美元、國際貨幣基金組織和世界銀行協調其國際金融運行等，是二戰以后以布雷頓森林體系為基礎構建的。按照這個體系，美國聯邦儲備唯一地發行美元，各國貨幣與美元掛鉤，通過美元與黃金實際儲備掛鉤。但從上世紀七十年代開始，美元的發行不再與美國聯邦儲備的黃金儲備掛鉤了，換言之，實際擔負著世界中央銀行作用而發行美元的美國聯邦儲備只剩下唯我獨尊的美元印鈔機了。因此，在過去四十年間，美元貶值一直是大趨勢(據專家統計，目前美元的價值，如果以上世紀六十年代美元價值為基準比較，只剩下其百分之五到六)，只不過溫水煮青蛙的方式各國容忍相就。近八年來美國債臺高筑，用其聯邦儲備主席上星期所表述，美國經濟進入經濟衰退的邊緣了，所以，放任美元的貶值尤其在能源行業成為主要因素引起了當今的世界范圍的石油能源危機。歐洲各國很早就意識到此問題的嚴重性，策劃以歐元的發行來規避美元貶值的宿命。經過十幾年的共同努力，歐元終于在進入二十一世紀的頭三年正式發行了。這幾年歐元的迅速發展壯大實際上幫助歐洲央行和歐洲各國規避了相當部分的美元貶值的風險。這是國際金融貨幣體系重建努力和成功實例。最近，俄羅斯總統梅德韋杰夫借著G8 發達國家峰會，提出其盧布應該成為世界貨幣，這說明俄羅斯借助其豐富能源資源的生產能力（實際上是世界第一的原油生產國），要求在能源資產儲備基礎上的貨幣金融獲得國際認可和支持，積極對抗美元貶值的戰略及經濟影響力。同樣，中東海灣六國已經多次會商，擬成立區域共同貨幣“海元”，以此應對非理性的石油漲價和遏制國際金融的能源炒作。伊朗棄用美元而改用歐元作為其巨大的石油貿易結算，被美國主流媒體稱之為比其制造核武器還具長期和深遠的殺傷力。這些都說明石油美元的多層謀略已經為世人所識破。

　　能源危機變契機，石油亞元和平崛起

　　在2005年北京科博會的國際能源安全與戰略研討會上，我們提出了國際能源的五重博弈和中國對策包括建立亞洲能源金融體系，首次提出了石油亞元的信用體系和催生亞元的五個階段里程碑。最近，在新浪長安中國經濟論壇上，中銀國際控股有限公司董事兼首席經濟學家曹遠征教授強調了“國際貨幣體系重建人民幣要擔當責任；歐洲已經給我們展現了這么一個前景，美洲很可能是以美元為中心，亞洲就是人們提出的以亞元為中心的安排和設計”。

　　如前面所述，石油美元目前面臨著：

　　歐元、盧布、人民幣的區域金融話語權的博弈；

　　主要產油國的覺醒和利益競爭（推出“海元”、棄用美元等）；

　　美國債臺高筑，經濟衰退可能與上世紀三十年代經濟大蕭條相當；

　　能源黑洞效應，即美元加速貶值和世界經濟深度冷卻，全盤皆輸。

　　在兩害相比取其輕的情形下，會有幾種可能變通的選擇。這里所指的石油美元和平演變，就是指非政治對抗非軍事沖突下的國際金融和經濟的競爭合作，用學術上的詞語表達，就是非零和博弈，大家爭取其中最好的結局即雙贏多贏局面。

　　因此，在當前世界的金融危機、能源危機和糧食危機同時爆發的情形下，國際貨幣金融改革變通勢在必行。我們預測三種可能的石油美元和平演變為石油亞元的路線圖：

　　（一）類似歐元的誕生和發展過程一樣，亞元將在未來幾年內正式發行，作為世界金融貨幣體系的重要組成部分。這種情形的亞元的雛形，最接近的，當數亞洲開發銀行發起的亞洲貨幣單位(Asia Monetary Unit)方案。按照亞洲開發銀行行長黑田東彥的解釋，編制亞洲貨幣單位將直接有助于區域內各個經濟體明確區域內貨幣相對價值的變化和亞洲貨幣整體價值的變化，并參照歐洲貨幣單位的計算方法,即通過區域內各個國家匯率的加權平均計算得出其貨幣的權重。亞洲貨幣單位目前包括了東盟10+3(東盟10國和中日韓三國)的13 種貨幣｡ 據此計算，中國人民幣在亞洲貨幣單位的權重是34.79%｡這個雛形如果擴展到整個亞洲，即包括中東石油盛產國，其石油金融的權重相對增大，石油亞元的含義就名副其實。我們曾經建議，亞元的構成不僅考慮亞洲各國貨幣的權重，更應考慮亞洲對世界的經濟和貿易的特點，增加石油行業、糧食行業和城市都產的資產和貿易權重，我們稱之為石油亞元指數、富農亞元指數和都產亞元指數。這個石油亞元方案的實施預計會有如下幾個里程碑般的措施：

　?。?）確定石油亞元的區域性和參與范圍，是否接納俄羅斯等國；

　?。?）成立和運行石油亞元貨幣基金，達到至少十萬億的量級；

　?。?）建立亞洲央行即石油亞元中央銀行，建立石油亞元信用體系；

　　     （4）試發行石油亞元貨幣，與各國貨幣共流通三至五年，及時完善；

　?。?）正式流通，作為重要國際金融貨幣參與世界范圍的金融儲備、項目債劵和銀行證劵。

　　（二）以亞洲某國家貨幣作為亞洲國家貨幣錨(Internal Anchor Currency)即關鍵貨幣，亞洲各國貨幣對此關鍵貨幣匯率穩定，鼓勵該關鍵貨幣在亞洲各國的流通。該關鍵貨幣以其國家經濟實力和亞洲經濟特別是石油、農業等為基石，不必去盯住區外的其它貨幣如美元或者歐元。這種方案源于東亞匯率穩定方案里的釘住區內單一貨幣方案。目前只有中國人民幣和日本日元具備擔任亞洲國家貨幣錨的重任。隨著中國經濟實力的與日俱增，人民幣作為亞洲地區關鍵貨幣的地位愈加鞏固。而人民幣在境外的發行和流通，可參考當年在香港發行的外匯劵的貨幣形式。由于中國具有生產近總消耗量一半的石油、同時進口近總消耗量一半的石油的穩定特征和優勢，不妨其境外發行的稱之為“石油亞元”   或者稱之為“華元”、“中國元”、“中華元”等） 。這個方案實質上是提升人民幣在世界金融的G2地位（人民幣、美元），或者G3地位（人民幣、美元、歐元），或者G4地位（人民幣、美元、歐元、盧布）。這是中國和平崛起的國際金融相稱地位。顯然，這個方案需要參與者口服心服，不能強行推進，只能水到渠成。隨著時間的進程，這種方案的可操作性在增加。同時，該方案的實施將是相對容易的。該方案從更長遠的角度來看，也是第一種石油亞元路線圖的最終演化結果，即隨之中國經濟實力的持續增長，中國人民幣在亞元貨幣的權重穩定增加，到達一定閥值后，其完善會往第二種石油亞元的模式靠攏。

　?。ㄈ┛鐕鴧^域貨幣群雄四起，能源金融成為其核心因素依照目前美元為主導貨幣的世界金融體系風雨欲墜的情形，還有可能出現跨國區域貨幣群雄四起的金融割據局面，其主要推動力之一來自于能源金融。例如，有可能在未來數年內出現：美元雖然大趨勢在貶值衰落，它繼續擔任主導貨幣的國際金融地位；

　　歐元在經歷成長期煩惱后，強勁擴展到傳統東歐和蘇聯的新興國家；

　　盧布會因其能源實力增長而更多地用于俄羅斯的國際能源金融操作；

　　中東海灣國家的統一貨幣預期在2012-2015年間流通，即狹義的石油

　　亞元，它作為能源金融的專項區域貨幣有可能成為更大的能源金融聯盟的生長核；

　　中南美洲的區域貨幣的出現；

　　東北亞和東南亞聯合的區域貨幣的出現；

　　中國大陸、香港、澳門、臺灣、甚至周邊幾個國家加盟的大中華區域貨幣的出現。這些區域貨幣的流通，首先是挽救了該區域經濟和能源金融，增大了金融話語權。相應地，美元體系受到沖擊，也會進行相應的金融改革即“和平演變”，以規避能源黑洞所給世界各國經濟帶來的深度冷卻甚至區域崩潰的局面。