近日，國內電池隔膜王云南恩捷新材料股份有限公司(以下簡稱“恩捷股份”)宣布，終止以自有及自籌資金收購 Yan Ma 女士、Alex Cheng 先生持有的公司控股子公司上海恩捷新材料科技有限公司(以下簡稱“上海恩捷”)3.25%股權及1.53%股權的事項。

在10月29日晚間恩捷股份發布的公告中，公司表示，公司原以自有及自籌資金約26.13億元收購 Yan Ma 女士、Alex Cheng先生持有的上海恩捷相應股權，在收購公告發布后，監管機構和市場立即關注到上海恩捷估值、交易必要性、未設置業績承諾是否能夠充分保護中小投資者利益等問題，9月30日，深圳證券交易所向恩捷股份下發關注函。

在關注函中，深交所質疑了此次收購的高溢價。公告顯示，本次交易以2023年4月30日為評估基準日，采用收益法評估，股東全部權益評估值為5,470,000.00萬元，評估增值 4,310,057.65萬元，增值率371.58%。

在此次收購之前，恩捷股份持有上海恩捷的股權比例也已達95.22%，實現了對上海恩捷的絕對控股，因此收購的必要性也令人質疑。

在收到交易所的關注函后，10月13日，恩捷股份對關注函給予了回復，交易對手方亦增補了業績承諾。公司表示，此次收購“符合公司既定的發展戰略，有利于完善公司的股權結構，歸屬于公司的凈利潤預計將進一步增加，從而進一步增強公司的盈利能力及競爭力，有效提升和穩固自身市場地位，從而整體實現公司的快速發展。”

不過，即便是恩捷股份回復深交所后，仍未打消市場對此次收購的質疑聲，重要原因之一是Yan Ma的身份特殊，公開資料顯示，Yan Ma，中文名為馬燕，是恩捷股份實際控制人Paul Xiaoming Lee（李曉明）的夫人；Alex Cheng，中文名為程躍。兩人在過去12個月內曾擔任公司董事，國籍都為美國。今年7月19日，恩捷股份收到兩人的辭職報告。此次收購實控人夫人的股權，有向企業管理層關聯企業進行利益輸送的嫌疑。

在29日的公告中對于終止此次交易的原因表示，“鑒于公司目前正著力加快海外戰略布局，以及時把握未來海外市場發展機遇，推動和海外客戶的合作，進一步強化海外競爭優勢，相關發展需求更為迫切，綜合考慮當前市場情況等諸多因素，公司與交易對手方在充分溝通和友好協商后，公司決定終止本次交易事項。”

據公開信息顯示，恩捷股份資料顯示，上海恩捷的經營范圍包括鋰電池隔離膜技術專業領域內的技術開發、技術咨詢、技術轉讓、技術服務，鋰電池隔離膜的制造、銷售，從事貨物及技術的進出口業務。2023年上半年，上海恩捷營業收入48.00億元，同比下降4.65%，實現凈利潤13.49億元，同比下降29.52%。