自 2008 年以來，頁巖油繁榮使美國石油產(chǎn)量每天增加約 900 萬桶。在頁巖油繁榮的早期，當(dāng)人們還不清楚這一發(fā)展是否會(huì)產(chǎn)生重大影響時(shí)，OPEC 基本上忽視了它。到 2014 年底，隨著美國石油產(chǎn)量增長接近 500 萬桶/日，OPEC不能再忽視它了。

在 2014 年 11 月的會(huì)議上，OPEC 宣布將捍衛(wèi)因非 OPEC 國家（尤其是美國）石油產(chǎn)量增加而失去的市場份額。

當(dāng)時(shí)，一些 OPEC 成員國宣稱，此舉將導(dǎo)致油價(jià)下跌，并導(dǎo)致許多邊際頁巖油生產(chǎn)商破產(chǎn)。結(jié)果，油價(jià)暴跌，一些頁巖油生產(chǎn)商破產(chǎn)，但這一策略確實(shí)讓 OPEC 損失了至少一萬億美元的收入，因?yàn)榇蠖鄶?shù)頁巖油生產(chǎn)商仍在堅(jiān)持生產(chǎn)。

2016 年末，OPEC+組織舉起了白旗，放棄了這一策略，重新開始減產(chǎn)以提高價(jià)格。這一策略一直延續(xù)到今天。

自 2016 年以來，美國石油產(chǎn)量又增加了 400 萬桶/日，迫使 OPEC 繼續(xù)減產(chǎn)以維護(hù)油價(jià)。在最近的一次會(huì)議上，OPEC 將減產(chǎn)延長至明年，但宣布計(jì)劃從 2024 年 10 月開始放松減產(chǎn)。

OPEC 目前的策略似乎是將產(chǎn)量保持在能夠支撐油價(jià)在 80-100 美元/桶的水平。如果美國產(chǎn)量繼續(xù)增長（過去 15 年來一直如此），這一目標(biāo)將變得具有挑戰(zhàn)性。但是，如果他們能堅(jiān)持到美國頁巖油產(chǎn)量達(dá)到峰值并開始下降，OPEC 的策略可能最終會(huì)取得成功。

本月，美國原油產(chǎn)量比去年同期高出 70 萬桶/日。然而，自去年夏末以來，產(chǎn)量基本處于穩(wěn)定狀態(tài)。2023 年 8 月，美國原油產(chǎn)量為 1300 萬桶/日。到 2023 年底，這一數(shù)字逐漸上升至 1330 萬桶/日，但此后又回落至 1310 萬桶/日。

除非未來幾個(gè)月產(chǎn)量激增，否則到 8 月份，美國的石油產(chǎn)量同比增速將基本持平。這種情況在過去 15 年中只發(fā)生過兩次。第一次是在 2015-2016 年 OPEC 價(jià)格戰(zhàn)期間，第二次是在 2020 年 COVID-19 疫情期間。如果美國產(chǎn)量趨于平穩(wěn)，這將是自頁巖油繁榮開始以來，首次不是由外部特殊因素造成的。

OPEC 肯定在關(guān)注這些事態(tài)發(fā)展。如果美國產(chǎn)量繼續(xù)持平甚至下降，OPEC 的戰(zhàn)略可能開始見效。全球石油需求持續(xù)增長。OPEC 可能能夠開始放寬其生產(chǎn)配額，同時(shí)保持油價(jià)高位。

值得注意的是，歐佩克國家擁有全球已探明石油儲(chǔ)量的 70%。俄羅斯擁有另外 6%，而美國只有 4%。因此，如果非歐佩克國家產(chǎn)量下降，歐佩克重新獲得市場主導(dǎo)地位，美國和世界其他國家從長遠(yuǎn)來看將遭受經(jīng)濟(jì)損失。