仲裁小組將就埃克森美孚和雪佛龍之間的一場備受矚目的沖突做出裁決。和雪佛龍將深入探討赫斯的在圭亞那價值，打開新標簽頁四位知情人士透露，圭亞那擁有豐富的石油資源。

去年10 月，雪佛龍提出以530 億美元收購赫斯，這是幾十年來石油行業兩筆最大企業合并交易之一。雪佛龍在收購中最覬覦的資產是埃克森美孚運營的圭亞那油田中赫斯持有的股份。

埃克森美孚和中國海洋石油對這筆交易提出了質疑，聲稱根據合同，該公司擁有優先購買赫斯在該油田的股份的權利，這一問題將由一個由三人組成的仲裁小組來決定。

讓委員會考慮評估價值是埃克森美孚聲稱這筆交易是以合并為幌子的資產收購的關鍵。知情人士說，埃克森美孚認為圭亞那資產非常有價值，合并將引發控制權變更，并賦予埃克森美孚和中海油對資產的優先購買權。

另一方面，雪佛龍和赫斯認為合并不會對仲裁委員會對仲裁產生任何影響。知情人士表示，他們的立場是埃克森美孚的股份優先購買權利不適用，因為赫斯對其圭亞那子公司的控制權沒有變化。

國際能源談判者協會（AIEN）副總裁、曾為埃克森美孚工作的 Vinson & Elkins 律師事務所合伙人克里斯托弗·B·斯特朗 (Christopher B. Strong) 表示，在控制權變更糾紛中，估值可能是一個關鍵而漫長的一步。

此次仲裁的焦點是赫斯在圭亞那斯塔布魯克海上合資企業中 30% 的股份，該合資企業迄今已發現約116 億桶石油和天然氣。該財團包括埃克森美孚（持股 45%）和中海油（持股 25%），負責圭亞那油田的石油生產，去年通過開采 1.37 億桶石油賺取了63.3 億美元的利潤。預計到 2027 年，這一產量將增加兩倍以上。

華爾街分析師估計，赫斯圭亞那占雪佛龍 530 億美元出價的 70% 左右。

案件的關鍵在于Hess Guyana 的控制權是否會發生變更。兩家公司表示，此次交易的結構使得 Hess 保持完整，并成為雪佛龍的子公司。

然而，如果委員會接受優先購買權的適用，赫斯Hess表示不會將其在圭亞那的股份出售給埃克森美孚或中海油。赫斯今年早些時候表示，如果雪佛龍交易被取消，Hess 將保持獨立。

雪佛龍可能需要圭亞那資產的提振。過去六個季度，該公司的利潤同比下降。過去 52 周，其股價下跌了 8.7%，而競爭對手埃克森美孚的股價則上漲了 7.7%。

5 月份，埃克森美孚以600億美元價值收購了美國最大的頁巖油生產商先鋒自然資源公司。這筆交易幫助埃克森美孚在第二季度實現了 92.4 億美元的收益，是雪佛龍同期利潤的兩倍多。

與此同時，雪佛龍首席執行官正在重組公司，更換副手，并將公司總部從加利福尼亞遷至德克薩斯。在赫斯交易完成后，雪佛龍還計劃通過資產出售籌集高達 150 億美元的資金。

原本希望在 2024 年上半年完成并購交易，但交易延遲不僅會減緩雪佛龍的資產出售速度，還會阻礙其節約成本、實現人員配置和運營協同效應。赫斯股東將錯失獲得雪佛龍高股息的機會，而這正是這筆交易的誘惑。

分析師和投資者表示，2025 年下半年交易可能迫使雪佛龍達成和解，而減少承諾的交易利益。但如果估值高于埃克森美孚的預期，也可能使反競標變得更加昂貴。