近年來，國網(wǎng)在降電價大背景下，盈利空間不斷被加壓，其傳統(tǒng)業(yè)務已難以為繼。為此，公司提出建設世界一流能源互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的目標，持續(xù)加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型力度。

今年，公司計劃在“數(shù)字新基建”領(lǐng)域投入247億元，預計拉動社會投資可達千億元。而該數(shù)字要遠高于去年的137.5億元。可以預期，今年國網(wǎng)的信息化招標將顯著放量！

那么，國網(wǎng)突然進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，究竟葫蘆里賣的什么藥？未來轉(zhuǎn)型前景是否看好？哪些公司將持續(xù)從中受益呢？

01.逆周期調(diào)節(jié)下，今年電網(wǎng)投資大概率回暖

2020年上半年快過完了，可感覺這半年啥也沒干，凈喊加油了。1月武漢加油，2月中國加油，3月世界加油，4月黑龍江加油，5月吉林加油...

眼看中國疫情接近清零要松口氣的時候，北京新發(fā)地再突發(fā)疫情，讓全國人民又開始為北京揪心。

從目前看，北京的防控形勢極為嚴峻，作為亞洲最大蔬菜批發(fā)地、首都菜籃子的新發(fā)地，輻射面不只是局限于北京，河北、山東等多省都在其影響范圍。近日京外一些確診病例都與新發(fā)地有關(guān)聯(lián)。

由于北京人員流動性相較武漢更大，若北京不能快速阻斷疫情傳播，那全國二次傳播風險就會提升。

目前，北京已緊急將應急響應級別由三級上調(diào)為二級，對所有小區(qū)全面實行嚴格封閉式管理，同時嚴禁高風險地區(qū)相關(guān)人員離京，要求中小學各年級停止到校上課。

受疫情影響，今年一季度我國經(jīng)濟承壓下行，GDP同比下降6.8%，錄得1992年以來首次單季負增長。

二季度隨著全國逐步復產(chǎn)復工，GDP環(huán)比一季度會出現(xiàn)增長，但預計較去年同期依然會出現(xiàn)下滑。尤其隨著北京新發(fā)疫情的出現(xiàn)，全國經(jīng)濟復蘇再次蒙上陰影。

那么，在我國啟動新防疫措施積極阻斷北京新發(fā)疫情傳播鏈的同時，如何實現(xiàn)我國經(jīng)濟的快速復蘇，已經(jīng)成為政府的首要工作。

結(jié)合當前國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟形勢看，在拉動經(jīng)濟的三架馬車中，消費、出口受疫情影響較大，唯有投資可立竿見影！

通過回溯歷史，我們注意到，電網(wǎng)投資增速往往與GDP增速負相關(guān)，說明電網(wǎng)投資具有一定的“逆周期性”。

另外，電網(wǎng)投資增速又與M2（廣義貨幣供應量）增速波動存在明顯的正相關(guān)性。

我們從下圖可以看到，2008年，全球性金融危機爆發(fā)，受此影響，當年我國GDP增速破兩位數(shù)，也是我國GDP由二位數(shù)增長向一位數(shù)增長的重要拐點年份。

之后中央政府推出“四萬億”投資計劃，以避免中國經(jīng)濟硬著陸。在寬松貨幣的刺激下，我國電網(wǎng)進入一輪建設高峰。

在2014-2015年間，外需低迷使得我國出口增長乏力，投資的支柱作用再度被強化。在寬松的貨幣政策下，電網(wǎng)建設又迎來一輪高峰。

那，我們按照今年我國經(jīng)濟表現(xiàn)情況和M2增速來看，電網(wǎng)投資在今年是否具備啟動新一輪建設的條件？

不言而喻，今年國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力較大，按照當前國內(nèi)經(jīng)濟形勢，電網(wǎng)投資完全有理由成為穩(wěn)經(jīng)濟的重要抓手。

我們注意到，今年新基建在重要會議多次被提及，特高壓已被列為新基建七大領(lǐng)域之一，成為政府主推的對象。

國家電網(wǎng)公司是我國電網(wǎng)投資的主體，作為央企一員，有責任、有使命在國家經(jīng)濟面臨較大下行壓力時，通過加大電網(wǎng)投資來對沖國內(nèi)經(jīng)濟下行風險。

我們再來從今年M2增速看。根據(jù)央行數(shù)據(jù)，5月末，M2同比增長11.1%，與上月持平，這是繼3月末M2增速重回兩位數(shù)后，第三個月保持雙位數(shù)增速運行。

M2增速連續(xù)三個月重回兩位數(shù)，顯示出在當前經(jīng)濟環(huán)境下，央行通過不斷放水在提升經(jīng)濟活力。

根據(jù)M2增速與電網(wǎng)投資增速正相關(guān)的關(guān)系，在寬松貨幣下，今年電網(wǎng)投資增速大概率保持增長態(tài)勢。

說到這里，我們僅是從道義上說，國家電網(wǎng)確實肩負加大電網(wǎng)投資的使命。可作為一家盈虧自負的企業(yè)，它自身是否有完成這項重任內(nèi)驅(qū)力？

我們看到，國內(nèi)全社會用電量增速自2015年觸底反彈，于2019年提前完成發(fā)展十三五規(guī)劃中全國用電量于2020年達到70138-72603億千瓦時的發(fā)展目標。

一般來說，旺盛的用電需求，往往能夠催生出結(jié)構(gòu)優(yōu)化與電力資源調(diào)配的需求。而這成為電網(wǎng)投資回暖的根基、以及國家電網(wǎng)加大投資的內(nèi)驅(qū)力之所在！

總得來看，疫情影響下我國經(jīng)濟承壓，加大電網(wǎng)投資成為逆周期調(diào)節(jié)的重要抓手，而國網(wǎng)外有責任有使命、內(nèi)有需求，今年電網(wǎng)投資大概率會保持回暖態(tài)勢！

02.國網(wǎng)加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型，將帶動投資達千億

長期以來，國家電網(wǎng)主要從購售電差額中賺取利潤。但近年電價持續(xù)下降，國網(wǎng)利潤空間不斷被壓縮，盈利能力持續(xù)下滑。

在今年政府工作報告中，高層再表態(tài)“降低工商業(yè)電價5%政策延長到今年年底”。

受降電費及疫情期間用電量減少等因素影響，國網(wǎng)一季度出現(xiàn)虧損。

由此不難看出，國網(wǎng)正面臨傳統(tǒng)輸配電業(yè)務盈利下滑和追求持續(xù)盈利之間的矛盾。

為了化解這一矛盾，就要想法兒做到開源節(jié)流。

去年國網(wǎng)內(nèi)部下發(fā)了《關(guān)于進一步嚴格控制電網(wǎng)投資的通知》，要求各部門各單位以產(chǎn)出定投入，嚴控電網(wǎng)投資規(guī)模并加強投資管理，同時明確虧損單位不再新増投資。

該通知目的是：節(jié)流！

那如何開源呢？

我們從公司提出的愿景看，國網(wǎng)并沒有局限為傳統(tǒng)輸配電企業(yè)，而是要建設成具有中國特色國際領(lǐng)先的能源互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

也就是，通過加快轉(zhuǎn)型，以擺脫對傳統(tǒng)輸配電業(yè)務的依賴，并開辟出新的盈利渠道。

為此，公司提出三步走戰(zhàn)略：

2020年，全面建成“一強三優(yōu)”現(xiàn)代公司，建設具有卓越競爭力的世界一流能源互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)取得重大進展；

2025年，基本建成具有卓越競爭力的世界一流能源互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)；

2035年，全面建成具有卓越競爭力的世界一流能源互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

1月17日，國網(wǎng)換帥，毛偉明接任董事長一職，國網(wǎng)“新基建”領(lǐng)導小組會議明確電網(wǎng)投資方向：

以數(shù)字基礎(chǔ)設施設置建設為主要內(nèi)容的電網(wǎng)信息化以培養(yǎng)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、以特高壓為代表重點的新型能源基礎(chǔ)設施建設以優(yōu)化電力資源配置，促進能源結(jié)構(gòu)調(diào)整和低碳清潔發(fā)展。

4月2日、24日，國網(wǎng)分別召開了“新基建”工作領(lǐng)導小組第一次和第二次會議。

第一次會議上，董事長毛偉明強調(diào)加快特高壓工程項目建設，加快新能源汽車充電業(yè)務發(fā)展，加快現(xiàn)代信息通信技術(shù)推廣應用，加強“新基建”項目配套電力建設。

第二次會議再次強調(diào)，新型數(shù)字基礎(chǔ)設施建設是新基建的重要內(nèi)容，是數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)，建設能源互聯(lián)網(wǎng)，當務之急就是加快新型數(shù)字基礎(chǔ)設施建設。

這意味著以新任董事長毛偉明為核心的團隊已修正去年內(nèi)部提出的嚴控電網(wǎng)投資的文件要求，釋放出“強投資”信號，即：

既加快特新基建項目特高壓、充電樁的建設力度，又不放棄公司轉(zhuǎn)型目標，繼續(xù)加快新型數(shù)字基礎(chǔ)設施建設，爭取早日實現(xiàn)建設能源互聯(lián)網(wǎng)目標。

我們從國網(wǎng)關(guān)于智能化信息化的表述看，未來公司業(yè)務可能主要分為傳統(tǒng)業(yè)務、能源電商、能源金融三大塊，今年新型數(shù)字基礎(chǔ)設施建設，主要包括建設國網(wǎng)云、能源大數(shù)據(jù)中心、數(shù)據(jù)中臺等等。

簡單來說，就是要將傳統(tǒng)業(yè)務與互聯(lián)網(wǎng)相融合，在融合過程中，首要的就是要完成新型數(shù)字基礎(chǔ)設施建設。

就目前看，通過提升國網(wǎng)智能化信息化水平，加快公司業(yè)務轉(zhuǎn)型，是國網(wǎng)實現(xiàn)“開源節(jié)流”的必經(jīng)之路。

對內(nèi)可以提升公司經(jīng)營效率，降低成本，對外則可以外延業(yè)務，實現(xiàn)資源變現(xiàn)。

當前，國網(wǎng)金融、綜合能源服務兩大平臺已初現(xiàn)端倪。

以能源金融為例。去年，國網(wǎng)旗下的國網(wǎng)電商公司與建行通過發(fā)掘電力大數(shù)據(jù)價值，合作推出“電e貸”產(chǎn)品。今年5月，國網(wǎng)線上產(chǎn)業(yè)鏈金融平臺——“電e金服”在京正式發(fā)布上線。

現(xiàn)在看來，國網(wǎng)轉(zhuǎn)型之路已逐漸明晰，前進的步伐更加有力。

4月4日，據(jù)央視報道，今年國網(wǎng)建設項目投資規(guī)模將增加到1811億元，拉動社會投資3600億元，總體規(guī)模近5411億元。其中，在“數(shù)字新基建”領(lǐng)域總投資將達247億元。

6月15日，國網(wǎng)在京舉行“數(shù)字新基建”重點建設任務發(fā)布會暨云簽約儀式，面向社會各界發(fā)布“數(shù)字新基建”十大重點建設任務，并與華為、阿里、騰訊、百度等合作伙伴簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。

十大重點建設任務包括電網(wǎng)數(shù)字化平臺、能源大數(shù)據(jù)中心等項目，2020年總體投資約247億元，預計拉動社會投資達1000億元！

03.今年信息化招標將放量，國網(wǎng)系將優(yōu)先受益

自去年以來，國網(wǎng)加大了對信息化設備的招標力度，以滿足信息化建設步伐。

從全年招標情況看，去年國網(wǎng)在信息化設備及服務上集中招標共計6批次，招標總金額為55億元，各地方電網(wǎng)信息化招標約為國網(wǎng)總部的1.5倍，即去年國網(wǎng)全口徑信息化投資約137.5億元。

今年國網(wǎng)在電網(wǎng)數(shù)字化平臺、能源大數(shù)據(jù)中心等新基建領(lǐng)域?qū)⒐餐度?47億元，投入力度要大于去年，因此，今年電網(wǎng)信息化領(lǐng)域公司將會更加受益。

那么，具體有哪些公司呢？

由于國網(wǎng)已經(jīng)明確，今年國網(wǎng)“數(shù)字新基建”十大重點建設任務分別為：

電網(wǎng)數(shù)字化平臺、能源大數(shù)據(jù)中心、電力大數(shù)據(jù)應用、電力物聯(lián)網(wǎng)、能源工業(yè)云網(wǎng)、智慧能源綜合服務、能源互聯(lián)網(wǎng)5G應用、電力人工智能應用、能源區(qū)塊鏈應用、電力北斗應用。

因此，今年國網(wǎng)的信息化招標工作將主要圍繞上列項目展開。

我們從以往招標情況看，國網(wǎng)旗下公司或關(guān)聯(lián)企業(yè)往往都是國網(wǎng)招標工作的優(yōu)先受益對象。

例如，在2015-2019年國網(wǎng)信息化服務招標中，國網(wǎng)近親國電南瑞、信產(chǎn)集團中標次數(shù)及金額都是最多的，二者合計占據(jù)了80%的份額。

另外，中國電科院和遠光軟件、國網(wǎng)電商在2019年表現(xiàn)突出，尤其遠光軟件中標數(shù)個重要電力物聯(lián)網(wǎng)建設項目。

今年國網(wǎng)信息化招標放量的話，相信上述企業(yè)都將繼續(xù)深度受益。

國電南瑞

公司成立18年來經(jīng)過多次資產(chǎn)注入和重組，目前已是國內(nèi)產(chǎn)品線最全的二次設備龍頭，為國網(wǎng)體系內(nèi)科技型核心資產(chǎn)。

公司信通業(yè)務覆蓋電力物聯(lián)網(wǎng)終端層、網(wǎng)絡層、平臺層及應用層全領(lǐng)域，是電網(wǎng)信息化建設最重要參與者。

2019年，公司在信息化采購中維持穩(wěn)固的絕對龍頭地位，年內(nèi)統(tǒng)采中標約14.43億元，在信息化設備方面市占率達40.8%，信息化服務方面市占率為29%。

2020年，在電網(wǎng)信息化采購規(guī)模擴容的背景下，公司有望繼續(xù)受益。

國網(wǎng)信通

公司與信產(chǎn)集團完成資產(chǎn)置換后，業(yè)務涵蓋了云網(wǎng)基礎(chǔ)設施、云平臺、云應用等范疇，可提供包括云網(wǎng)基礎(chǔ)設施、云平臺及云應用在內(nèi)的產(chǎn)品、解決方案，以及“云網(wǎng)融合”運營一體化服務，助力能源互聯(lián)網(wǎng)建設和企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

在2019年信息化設備采購中，公司市占率達19.7%，信息化服務方面市占率為25%。

為保障國網(wǎng)信通在“云網(wǎng)融合”業(yè)務方面的核心平臺地位，信產(chǎn)集團和國網(wǎng)承諾未來5年通過業(yè)務調(diào)整或資產(chǎn)、業(yè)務重組等方式消除相關(guān)的業(yè)務重合，未來國網(wǎng)信通將在電力物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域占據(jù)主導地位。

值得注意的是，國電南瑞和國網(wǎng)信通作為電網(wǎng)信息化領(lǐng)域兩大寡頭，從二者定位來看，國電南瑞側(cè)重電力生產(chǎn)信息化和調(diào)度、配電、綜合能源服務、大數(shù)據(jù)等業(yè)務，而國網(wǎng)信通則側(cè)重管理信息化，如ERP、營銷系統(tǒng)、供應鏈管理等，二者業(yè)務布局互有優(yōu)勢、側(cè)重不同，可形成一定互補。

遠光軟件

公司最早以財務信息化起家，經(jīng)過多年深耕及前瞻性布局，目前形成以電力系統(tǒng)管理軟件為核心，涵蓋集團資源管理及軟件服務、能源互聯(lián)網(wǎng)、燃料智能化、社會互聯(lián)網(wǎng)和項目投資的全方位業(yè)務布局。

去年，國網(wǎng)電商完成對公司的控股，使得公司融入到國網(wǎng)的整體戰(zhàn)略布局之中。在電力物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，公司已與國網(wǎng)電商綜合能源事業(yè)部簽訂合作備忘錄，共同打造全國性綜合能源服務產(chǎn)業(yè)平臺。

另外，公司發(fā)布的國內(nèi)首個購售電云平臺——購售電一體化云平臺已全面涵蓋了各方面業(yè)務。

就今年來看，由于國網(wǎng)于6月15日與華為、阿里、騰訊、百度四大巨頭簽約，共同致力于建設能源領(lǐng)域新型數(shù)字基礎(chǔ)設施，構(gòu)建互利共贏能源互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈。

所以，除了國電南瑞、國網(wǎng)信通、遠光軟件等公司外，華為、阿里、騰訊、百度四大巨頭及其合作方也都將成為國網(wǎng)年內(nèi)新基建項目的重要受益方。

此外，海興電力、林洋能源、恒華科技、朗新科技等企業(yè)也多次中標國網(wǎng)信息化項目，也可密切留意！