自去年以來，英國北海油氣區出現了“撤離潮”。

阿帕奇、埃克森美孚、英力士能源等跨國生產商先后宣布出售資產、縮減鉆井或徹底退出。哈伯能源（Harbour Energy）等本土主力亦在研究逃離方案。

這波撤離潮并非簡單的資源枯竭或市場周期波動，而是與英國政府2022年以來頻繁調整的油氣財稅政策直接相關。

當稅柄變成“利刃”，北海從昔日的黑金天堂淪為高風險前沿，資本自然聞風而退。

2022年5月，保守黨政府首次推出“能源利潤稅”（Energy Profits Levy，俗稱暴利稅），對北海油氣超額利潤征收25%的額外稅率，使行業綜合稅率由40%躍升至65%，并計劃2025年底到期。

然而此后稅率兩度上調，2023年升至35%，2024年10月再升至38%，征收期限也一路延長至2030年3月。

短短兩年半，英國油氣企業稅負已高達75%-78%，穩居全球最高梯隊。

更具殺傷力的，是2024年底工黨政府取消29%油氣投資補貼，即投資抵扣額，企業新增資本支出幾乎無法抵稅，導致“增產即多虧”的倒掛局面。

除了絕對稅率飆升，英國“一年一調”甚至“半年一調”的立法節奏，使企業難以形成穩定的現金流貼現模型。

在北海盆地這樣需要長期資本沉淀、平臺改造與提高采收率的老化產區，投資回收期通常超過10年，而政策預期卻不到12個月。

正如英力士能源董事長所言，英國已成為“世界上最不穩定的財政制度之一”。

北海油田整體步入衰竭期，英國原油產量已從2020年初的110萬桶/日跌至2025年中期的57萬桶/日，五年幾近腰斬。

在高稅率環境下，企業優先砍掉的是高成本邊際井和注水/注氣增產項目，這進一步放大了產量下滑速度。

OEUK預計，若無新增投資，到2030年英國油氣產量將在2020年基礎上再降50%，進口依賴度由55%升至68%，國家能源安全雪上加霜。

英國海上能源協會估算，2025-2029年間，增稅將使行業減少130億英鎊支出，3.5萬個直接崗位面臨流失。油田服務商、水下設備制造商、平臺拆解船隊等上下游環節同步收縮，阿伯丁地區失業率已明顯抬頭。

更嚴重的是，資本外溢至挪威、美國墨西哥灣和西非深水區，挪威提供71.8%勘探損失退稅，且稅率三十年未變，成為北海資本避風”。

英國政府預計，38%暴利稅將在2029-2030財年前每年多收約100億英鎊。

北海油氣作為英國制造業鏈上游，為化工、醫藥、航空燃料提供關鍵原料，其衰退將波及整個工業體系。OEUK 已呼吁政府用永久性、以利潤為基礎的稅制替代暴利稅，并恢復投資抵扣，確保新資源及時接棒。

部分跨黨派議員建議，將稅率上限固定在60%，并承諾十年不變，以換取企業增產和加快退役承諾。

更激進的方案是設立“特別經濟區”，對采用 CCUS（碳捕集與封存）或綠氫驅動平臺的新項目給予低稅優惠，把減排與穩產結合起來。

隨著全球油氣資本競爭加劇，資源國若不能提供穩定、可承受的財政框架，資本就會“用腳投票”。

北海的警鐘已經敲響，政策頻繁轉向的代價，不只是企業利潤的減少，更是國家能源命脈的削弱。