最近短短20天內，中央密集開會，除了疫情，還部署了同一件事情——“新基建”。其高頻率可謂十分罕見。

　　疫情當下，此次“新基建”，到底什么來頭？又和2008年的“四萬億”有何不同？

　　“新基建”什么來頭？

　　新型基礎設施建設，或者 “新基建”，是基礎設施建設中的一個相對概念。以往的基礎設施建設，主要指的是鐵路、公路、機場、港口、水利設施等建設項目，因此也被稱之為 “鐵公基”，它們在我國經濟發展過程中發揮了重要的基礎作用。不過，在新的社會發展條件下，以 “鐵公基”為代表的傳統基礎設施建設已經無法滿足要求。

　　于是，新型基礎設施建設的概念應運而生。

　　3月4日，中共中央政治局常務委員會召開會議，指出要加快5G網絡、數據中心等新型基礎設施建設進度。

　　這次會議關于基建的措辭，連用了兩個“加快”。“新基建”的受重視程度，讓各路人馬嗅出了不尋常的味道。

　　近期，中央還曾召開3次有關“新基建”的會議：

　　2月23日，中央召開工作部署會議：智能制造、醫療健康等新興產業展現出強大成長潛力。

　　2月21日，中央政治局會議：推動生物醫藥、5G網絡、工業互聯網等加快發展。

　　2月14日，中央全面深化改革委員會第十二次會議：基礎設施是經濟社會發展的重要支撐。

　　一時間，“新基建”成為經濟大熱詞。5G、云計算等板塊紛紛掀起漲停熱潮。

　　如何概括此次“新基建”？兩個字：硬核。四個字：硬核科技。

　　簡單來說，“新基建”就是指發力于科技端的基礎設施建設，涉及的領域全都是中國經濟未來發展的短板，有些還是被國外“卡脖子”的環節。哪怕現在不干，將來總有一天還是得干。

　　此次“新基建”包含7大領域：

　　1.特高壓；

　　2.新能源汽車充電樁；

　　3.5G基站建設；

　　4.大數據中心；

　　5.人工智能；

　　6.工業互聯網；

　　7.城際高速鐵路和城際軌道交通。

　　地方有關“新基建”的規劃，也正準備紛紛“上馬”。據報道，近期北京、河北等13個省市，公布了總投資額近34萬億的“2020年重點項目投資計劃”，其中就包括了“新基建”項目。

　　澤平宏觀認為，“新基建”背后涉及的投資項目，比如5G建設，將帶動數萬億投資。

　　但擔憂也隨之而來：這輪“新基建”會不會是“新瓶裝舊酒”？與2008年的“四萬億計劃”如出一轍？只怕“老路重來”，又一次造成供給過剩的局面？

　　“新基建” 則主要指：以 5G、人工智能、工業互聯網、物聯網為代表的新型基礎設施，本質上是信息數字化的基礎設施……能支撐傳統產業向網絡化、數字化、智能化方向發展的信息基礎設施，包括新一輪的網絡建設，如光纖寬帶、窄帶物聯網等；數據信息相關服務，如大數據中心、云計算中心以及信息和網絡的安全保障等，也必將成為我國 “新基建” 的核心所在。

　　不過，在中央電視臺中文國際頻道的定義中，新型基礎設施建設是指發力于科技端的基礎設施建設，主要包含 5G 基建、特高壓、城際高速鐵路和城際軌道交通、新能源汽車充電樁、大數據中心、人工智能、工業互聯網等七大領域，涉及到通信、電力、交通、數字等多個社會民生重點行業。

　　相對來說，中央電視臺對 “新型基礎設施建設” 的范圍定義更加廣泛；到目前為止，這一定義也獲得了更大的社會認同度。

　　新型基礎設施建設的七大領域

　　圖自：曉說通信（下文表格同）

　　5G ，作為移動通信領域的重大變革點，是當前 “新基建” 的領銜領域，此前 5G 也已經被高層定調為“經濟發展的新動能”。不管是從未來承接的產業規模，還是對新興產業所起的技術作用來看，5G 都是最值得期待的。

　　實際上，我國重點發展的各大新興產業，如工業互聯網、車聯網、企業上云、人工智能、遠程醫療等，均需要以 5G 作為產業支撐；而 5G 本身的上下游產業鏈也非常廣泛，甚至直接延伸到了消費領域。5G基站建設將帶來百億低壓電器市場需求。

　　特高壓，指的是 ±800 千伏及以上的直流電和 1000 千伏及以上交流電的電壓等級，它能大大提升我國電網的輸送能力。我國是世界上唯一一個將特高壓輸電項目投入商業運營的國家，早在 1986 年就開始特高壓建設。我國特高壓建設潛力依然龐大，截至 2019 年 1 月，國家已經規劃的各類特高壓項目大概在 50-60條之間。

　　另外，國家電網早已經啟動混改并首次向社會資本開放特高壓投資，通過解決資金問題進一步增加特高壓持續建設的確定性。

　　城際高速鐵路和城際軌道交通。高鐵是中國技術面向世界的名片，也是中國交通的大動脈；與此同時，在城市化進程中，軌道交通是關鍵一環。當下，不少重大高鐵項目的正在緊鑼密鼓的建設之中；與此同時，許多城市正式大力推進城市軌道交通建設，即使是軌道交通相對發達的北上廣深，仍有非常大的缺口。

　　就產業方向而言，城際高速鐵路和城際軌道交通的產業鏈條也非常長，從原材料、機械到電氣設備再到公用事業和運輸服務，它將在推動整個社會發展和交通數字化、智能化方面起到基礎性作用。

　　充電樁，可以說是新能源汽車的 “加油站”。截至 2018 年 10 月，我國充電樁總量僅為 68.6 萬個；截至 2019 年 10 月，全國公共充電樁和私人充電樁總計保有量為 114.4萬個，同比增長 66.7%——盡管增長看似非常迅猛，但充電樁的缺口依然很大。

　　根據國家四部委聯合印發的《電動汽車充電基礎設施發展指南（2015-2020 年）》，到 2020年，新增集中式充換電站超過 1.2 萬座，分散式充電樁超過 480 萬個，以滿足全國 500 萬輛電動汽車充電需求——顯然，整個領域還有很大的增長空間。

　　大數據中心，可以說是海量信息時代的諾亞方舟。新興產業的未來發展將大量依賴于數據資源，因此從國家政務到各大行業，建立數據中心將有助于促進行業轉型和實現企業上云。

　　在當今的技術浪潮中，互聯網數據中心是最重要的趨勢。根據市場研究機構 Synergy Research 的調查數據，全球頂級云計算服務提供商要想在市場競爭中獲得成功，每家公司在基礎設施方面的支出至少達到每季度 10 億美元的投資水平。而全球數據總量每 18 個月翻番，數據中心建設會跟不上大數據爆發的步伐。

　　另外，在云計算之外，5G、產業互聯網、人工智能等新興領域的一日千里，亦在共同顯著推高著人類社會對數據中心的需求。

　　人工智能。從大的層面說，人工智能是引領新一輪科技革命、產業變革、社會變革的戰略性技術，正在對經濟發展、社會進步、國際政治經濟格局等方面產生重大深遠的影響——實際上，在國家最高決策層面，人工智能已經受到重點關注。

　　而從產業發展的角度，人工智能作為新一輪產業變革的核心驅動力，正在釋放歷次科技革命和產業變革積蓄的巨大能量，持續探索新一代人工智能應用場景，將重構生產、分配、交換、消費等經濟活動各環節，催生新技術、新產品、新產業。

　　值得一提的是，在國家的規劃中，到 2020 年，我國人工智能總體技術和應用與世界先進水平同步，人工智能產業成為新的重要經濟增長點——可見今年對于人工智能發展的重要性。

　　工業互聯網，是智能制造發展的基礎，可以提供共性的基礎設施和能力；我國已經將工業互聯網作為重要基礎設施，為工業智能化提供支撐。2012 年，“工業互聯網” 被提出，2017 年年底，國家出臺工業互聯網頂層規劃，2019 年，“工業互聯網” 被寫入《政府工作報告》，工業互聯網逐漸進入實質性落地階段。

　　值得一提的是，2020 年 2 月 25 日，工信部公布 2019 年工業互聯網試點示范項目，網絡、平臺、安全三個層面共 81 個項目；總體來看，5G、平臺、安全將是工業互聯網行業未來最重要的三大方向。

　　和2008年的“四萬億”有何不同？

　　現在一提到基建，有人就會“上綱上線”，說是刺激“鐵公基”（鐵路、公路、航空等）、是信貸放水、是2008年“四萬億刺激計劃”重來。

　　這或許是一種誤讀、誤解。

　　把“新基建”與2008年“四萬億”“老路重來”等說法混淆，可以說這種思想認識還停留在上一個時代。恒大研究院院長、經濟學家任澤平明確表達了他的觀點：旗幟鮮明地倡導“新基建”，而不是四萬億重來。

　　為什么說這輪“新基建”，不會是2008年“四萬億”的重演呢？

　　1.“新基建”的關鍵是新

　　啟動“新”一輪基建，關鍵著眼點在于一個“新”字。

　　2008年“四萬億”涉及的“老基建”，主要是鐵路、公路、橋梁等“鐵公基”領域。

　　而“新基建”卻是有時代烙印的，涉及的是5G、人工智能、數據中心等科技創新領域基礎設施，和教育、醫療等民生消費升級領域基礎設施。

　　“新基建”既是基建，同時又是新興產業，一頭連著巨大的投資與需求，另一頭牽著不斷升級的消費市場，是未來20年數字經濟時代，支撐中國經濟社會繁榮發展的基石。

　　2.投資主體呈現多元化

　　據交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉觀點，過去我國基建投資主要是地方政府主導，投資主體單一。

　　而“新基建”中相當一部分項目是由市場驅動，或者說是市場與政府合力的結果。民間投資在其中聲量越來越大。

　　米筐投資的一篇文章認為，近期地方政府“34萬億投資計劃”中的資金，一部分來自于政府或其投融資平臺，另一部分來自國企央企和民營企業。政府資金是“引導資金”，起到的只是杠桿撬動的作用。

　　3.經濟結構發生了變化

　　就經濟結構而言，2020年也不可簡單地拿來與2008年相比。

　　與2008年不同的是，現在消費是經濟增長的第一動力。據國家統計局數據，2019年最終消費支出對國內生產總值增長的貢獻率為57.8%；而回望2008年，消費對經濟的貢獻不過30%。

　　4.并非是所謂的“信貸放水”

　　從某種程度上來講，當初2008年的“四萬億計劃”是以信貸放水為主的。

　　但要知道2008年中國經濟總量不過30萬億，如今已是逼近百萬億的體量。如果想靠強投資拉動經濟，需要的資金“彈藥量”得有多大？多大規模的信貸投放才能匹配得上？

　　2020年不會是簡單的2008年的重現。出于穩經濟的考量，即便不得不適當加杠桿，態度也必然是審慎和克制的。

　　中國人民大學副校長劉元春推算，基建增速每提升1個百分點，拉動GDP增速0.11個百分點左右。2019年基建增速是3.8%，若想實現今年5%-6%的經濟發展目標，基建增速至少要達到10%，即新增基建超過2萬億。

　　這新增的兩萬億通過赤字率上調和專項債等手段的發力，便能夠覆蓋。目前，中國的財政政策和貨幣政策仍然有許多操作空間。

　　“新基建”正在凝成一種朝野共識，它并非2008年“四萬億重來”。

　　“新基建”正逢其時

　　當前中國經濟正面臨著來自多方面的壓力：疫情使經濟陷入短期“停擺”；經濟處于轉型陣痛期；供給側結構性改革正向著深水區推進。

　　那么，該怎么對沖這些風險？

　　據任澤平的觀點，“新基建”短期來說，有助于擴大需求、穩增長、穩定就業；長期來看，有助于釋放中國經濟增長潛力，提升長期競爭力，改善民生福利。

　　1.“新基建”是穩增長政策的發力點

　　中國經濟今年一個很重要的穩增長舉措在于穩投資，而穩投資里面一個很重要的節點在于穩基建。

　　而傳統基建投資的邊際效益正在下降，需要推動“新基建”來優化投資結構，使短期刺激有效需求和長期增加有效供給相匹配。

　　2.“新基建”與中國經濟長期轉型方向一致

　　據中信證券宏觀經濟團隊分析：

　　第一，“新基建”與高質量發展相關，聚焦點在于科技創新，包括5G建設、大數據中心等。

　　第二，“新基建”與新型城鎮化相關，聚焦點在于擴大城市圈的經濟輻射能力以及提升城市治理水平，包括城際高速鐵路和城際軌道交通等。

　　第三，“新基建”與供給側結構性改革相關，聚焦點在于“補短板”，包括公共衛生服務、新能源汽車充電樁等。

　　3.“新基建”背后有著巨大市場需求

　　“新基建”背后藏著大生意，無論是5G基站建設，還是大數據中心，每一個領域身后都是千億、萬億、乃至數十萬億的大市場，投資潛力巨大。

　　不少人正“虎視眈眈”。以5G建設為例，中國信通院預計，到2025年，5G建設投資累計將達到1.2萬億元，帶動的產業鏈上下游及各行業應用投資，將超過3.5萬億元。

　　更關鍵的是，5G建設還有助于培育繁榮互聯網經濟、人工智能等新技術新產業，帶動10幾萬億產值的新經濟，為中國搶占全球新一代信息技術制高點奠定基礎。

　　從這次疫情不難看到，整個中國經濟“在線”進程迫在眉睫，在線教育、遠程辦公等新經濟一夜崛起，這背后也意味著對5G、人工智能等“新基建”的巨大需求。

　　參考資料：

　　[1].澤平宏觀，任澤平：我為什么旗幟鮮明提倡“新基建”，而不是四萬億重來

　　[2].中信證券，新基建將成為逆周期調節的重要抓手

　　[3].米筐投資，34萬億！樓市叫停后，刺激經濟的猛藥這回輪到大基建