北京四方繼保自動化股份有限公司（四方股份，601126）5月8日晚間公告，擬向ABB(中國)有限公司轉讓公司所持有的北京ABB四方電力系統(tǒng)有限公司40%股權，擬轉讓價格為1.05億元。

本次擬發(fā)生的交易完成后，四方股份將無需履行之前約定的不競爭條款，不受“對地電壓水平不超過36千伏”限制，可以自主開展高壓直流輸電換流站相關業(yè)務。

2020年5月8日，四方股份收漲2%，市值為53.83億元，2020年以來漲幅為19.49%。

四方股份于2020年5月8日在公司第二會議室以現場與通訊相結合的方式召開第六屆董事會第九次會議。本次會議通知于2020年5月6日以電子郵件的方式發(fā)出，會議由董事長高秀環(huán)女士召集和主持，會議應出席董事7名，實際出席董事7名，其中獨立董事崔翔先生、陳晉蓉女士、錢暉先生以通訊方式表決，全部董事均參與表決所有議案，會議的召集和召開符合《中華人民共和國公司法》及《公司章程》等法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件的規(guī)定。

據了解，北京ABB四方電力系統(tǒng)有限公司成立于2011年11月，注冊資本為875萬美元，ABB(中國)有限公司占60%，北京四方繼保自動化股份有限公司占40%。公司經營范圍包括制造高壓直流換流站的換流閥、控制和保護設備；銷售自產產品；批發(fā)電氣機械設備；機械設備維修（不含特種設備）；技術服務；技術開發(fā)；貨物進出口。

截止2019年12月31日，北京ABB四方電力系統(tǒng)有限公司經審計的資產總額為84,754.44萬元，負債總額為70,345.20萬元，凈資產為14,409.24萬元，營業(yè)收入為45,714.19萬元，凈利潤-43.50萬元，扣除非經常性損益后的凈利潤為-43.49萬元。

根據具有從事證券、期貨業(yè)務資格的北京國融興華資產評估有限責任公司出具的《北京四方繼保自動化股份有限公司擬轉讓股權涉及的北京ABB四方電力系統(tǒng)有限公司股東全部權益價值資產評估報告》國融興華評報字[2020]第010109號，經實施資產評估程序和方法，在設定的評估假設條件下，采用資產基礎法、收益法，得出如下評估結論：北京ABB四方電力系統(tǒng)有限公司評估基準日股東全部權益賬面價值為14,409.24萬元，收益法評估后的股東全部權益價值的評估結果為26,247.84萬元，增值11,838.60萬元，增值率82.16%。

截止評估基準日2019年12月31日，北京ABB四方電力系統(tǒng)有限公司的股東全部權益價值評估結果如下：

收益法評估結果

北京ABB四方電力系統(tǒng)有限公司評估基準日凈資產賬面價值為14,409.24萬元；

截止評估基準日2019年12月31日，在持續(xù)經營前提下，經收益法評估，北京ABB四方電力系統(tǒng)有限公司股東全部權益價值的評估結果為26,247.84萬元，增值11,838.60萬元，增值率82.16%。

資產基礎法評估結果

北京ABB四方電力系統(tǒng)有限公司評估基準日總資產賬面價值為84,754.45萬元，評估價值為86,113.39萬元，增值1,358.96萬元，增值率1.60%；總負債賬面價值為70,345.20萬元，評估價值為70,345.20萬元，無評估增減值；凈資產賬面價值為14,409.24萬元，凈資產評估價值為15,768.19萬元，增值1,358.96萬元，增值率9.43%。

評估結論

1）評估結果的差異分析

本次評估采用資產基礎法得出的股東全部權益價值為15,768.19萬元，收益法測算得出的股東全部權益價值26,247.84萬元，差異10,479.65萬元，差異率66.46%。兩種評估方法差異的原因主要是：

兩種評估方法考慮的角度不同，資產基礎法是從資產的再取得途徑考慮的，反映的是企業(yè)現有資產的重置價值；收益法是從企業(yè)的未來獲利能力角度考慮的，反映了企業(yè)各項資產的綜合獲利能力。

2）評估結果的選取

資產基礎法是從靜態(tài)的角度確定企業(yè)價值，而沒有考慮企業(yè)的未來發(fā)展與現金流量的折現值，也沒有考慮到其他未記入財務報表的因素，如人力資源、營銷網絡、穩(wěn)定的客戶群等因素，往往使企業(yè)價值被低估。

收益法評估中，不僅考慮了已列示在企業(yè)資產負債表上的所有有形資產、無形資產和負債的價值，同時也考慮了資產負債表上未列示的以及人力資源、營銷網絡、穩(wěn)定的客戶群等商譽的價值。

經分析，認為收益法評估結果較資產基礎法評估結果更符合本次經濟行為對應評估對象的價值內涵，故選用收益法評估結果作為本報告評估結果。

由此得到被評估單位股東全部權益在基準日時點的評估值為26,247.84萬元。

擬交易價格的確定原則

根據北京國融興華資產評估有限責任公司出具的《北京四方繼保自動化股份有限公司擬轉讓股權涉及的北京ABB四方電力系統(tǒng)有限公司股東全部權益價值資產評估報告》國融興華評報字[2020]第010109號，以2019年12月31日為評估基準日，北京ABB四方電力系統(tǒng)有限公司股東全部權益賬面價值為14,409.24萬元，收益法評估后的股東全部權益價值的評估結果為26,247.84萬元，增值11,838.60萬元，增值率82.16%。

經雙方協(xié)商，最終股權擬轉讓價格為人民幣一億零五百萬元整（CNY 105,000,000）。

北京ABB四方電力系統(tǒng)有限公司在中國的特高壓直流裝備市場特別是核心的換流閥擁有較高的地位。2015年8月4日，國家電網公司酒泉-湖南±800kV特高壓直流工程和晉北-南京±800kV特高壓直流工程第一批設備中標候選人公示，北京ABB四方電力系統(tǒng)有限公司中標換流閥4個包中的1個,占單個特高壓工程招標量的一半。

2014年，北京ABB四方電力系統(tǒng)有限公司中標南網500kV換流閥；2014年底北京ABB四方電力系統(tǒng)有限公司中標寧東-紹興直流特高壓穿墻套管、斷路器等數個標包。2015年8月4日，北京ABB四方電力系統(tǒng)有限公司預中標一條直流特高壓工程一半的換流閥。

擬交易對方當事人ABB（中國）有限公司是ABB集團在華設立的投資控股公司，在中國投資多家本地企業(yè)，開展研發(fā)、制造、銷售和工程服務等全方位的業(yè)務活動。

截止2018年12月31日，ABB（中國）有限公司經審計的資產總額為1,975,239.69萬元，負債總額為1,087,542.46萬元，凈資產（所有者權益）為887,697.23萬元，營業(yè)收入為817,109.38萬元，凈利潤318,125.93萬元。（截止本公告披露日，ABB中國尚未取得2019年度經審計的財務報告）

四方股份2019年營業(yè)收入為36.81億元，同比增長4.32%；經營活動產生的現金流量凈額為8.61億元，較上年同期增長65.79%。受投資收益降低影響，實現營業(yè)利潤2.04億元，同比下降14.89%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤1.88億元，同比下降13.42%。公司2019年度的新簽合同額和經營現金流均創(chuàng)歷年新高，主營業(yè)務經營質量持續(xù)提升。

智能電網領域，新簽合同額26.73億元，同比增長22.5%，市場份額穩(wěn)中有升，持續(xù)位居行業(yè)前列，其中在國家電網集中規(guī)模招標的中標金額創(chuàng)歷史新高。公司持續(xù)跟蹤新技術發(fā)展動態(tài)，保持技術領先，并逐步開拓國際市場。公司中標國家電網公司首批智慧變電站示范項目，張北-雄安、駐馬店-南陽特高壓交流輸電工程保護控制系統(tǒng)項目，青海-河南、陜北-武漢、雅中-江西特高壓直流輸電工程配套交流保護控制系統(tǒng)項目，安徽精準切負荷三期等重要工程項目。中標泰國電力局曼谷五個變電站的設備升級改造項目；同時，公司與浙江電網公司合作開發(fā)的繼電保護大數據系統(tǒng)作為電力物聯(lián)網前期示范項目成果得到了推廣，提供全套控制保護的渝鄂直流工程順利投入運行。

智能配電領域，受前期中標項目合同簽署節(jié)奏及交付放緩影響，新簽合同額與營業(yè)收入同比略有下降，報告期內中標額超過10億元，同比增長超過100%。公司采取綜合措施，深化用戶合作交流、推進配網一二次融合產品應用，一二次融合成套設備在南方電網中標位居行業(yè)前列，并在國際市場取得了一定突破。國內首個基于5G的配網差動保護應用示范項目已通過驗收。電力物聯(lián)網方面，完成了電網新型TTU的研制和生產，在安徽、天津、河南等省區(qū)取得項目突破。同時，參與了2個國家重點研發(fā)項目：交直流混合微電網關鍵設備研制和技術研究項目，已完成了多能協(xié)調控制和能量管理系統(tǒng)的研制及一期示范工程實施；配電網廣域測量控制系統(tǒng)項目，已完成了在廣州示范工程的現場部署。中標菲律賓NGCP-388項目，是公司在菲律賓簽訂的首個覆蓋一二次設備的供貨項目。

智能發(fā)電與智慧用電領域，面對光伏市場的政策性萎縮，火電新建市場收窄等情況，公司通過深耕風電市場、拓展水電市場、深挖火電改造市場等，發(fā)揮在過程控制和電氣控制的跨專業(yè)融合優(yōu)勢，經營情況穩(wěn)中有升。新能源方面，中標粵電珠海金灣海上風電、三峽集團福清興化灣二期海上風電、新疆木壘大石頭南220kV風電升壓匯集站、西藏朗明桑珠孜區(qū)50兆瓦光伏生態(tài)示范等工程項目。傳統(tǒng)發(fā)電方面，中標三峽集團白鶴灘16*1000MW水電站項目，該電站為世界單機容量最大、總裝機第二大水電站；中標剛果（金）布桑加4*60MW水電站項目，國際市場拓展顯著。智慧用電方面，在石油石化、鋼鐵冶金市場取得突破和提升，中標茂名石化、中科煉化動力站、防城港鋼鐵基地煉鐵高爐、煉鋼連鑄、唐山河鋼產業(yè)升級及宣鋼產能轉移等工程項目。持續(xù)推廣綜合能源服務的園區(qū)應用，中標山東電工生產廠區(qū)綜合能源服務項目，并順利完成項目投運。

直流輸電及電力電子，公司持續(xù)整合、優(yōu)化直流輸電及電力電子業(yè)務，聚焦優(yōu)勢領域，新簽合同額同比增長超過40%。產品應用領域得到進一步擴展，電能質量治理類SVG產品在軌道交通、石油石化、數據中心等新市場領域得到推廣，并實現了國際鐵路項目的應用突破，保持了技術與產品的領先優(yōu)勢。公司提供關鍵直流控制保護設備的渝鄂背靠背柔性直流工程順利通過168小時現場試運行后成功投運，該工程項目是國家電網首個采用高壓大容量柔性直流輸電技術實現區(qū)域聯(lián)網的工程；“中壓柔直配電網設備和技術”通過中國電機工程學會組織的專家鑒定，鑒定結論為“整體技術處于國際領先水平”；公司參與的廣東電網“支持能源消費革命的城市-園區(qū)雙級“互聯(lián)網+”智慧能源示范工程項目”、貴州電網“城市配電網柔性互聯(lián)關鍵設備及技術研究項目”重點示范項目相繼通過驗收；次同步產品保持技術和業(yè)績雙領先優(yōu)勢，相繼中標國家能源集團哈密電廠GTSDC次同步振蕩抑制項目和國家能源集團府谷電廠一、二期機組次同步諧振抑制裝置項目。