夏末秋初這一輪上漲行情，有點意外。今年，進口煤暴增，疊加夏末，電廠日耗回落，理應需求下降、煤價下跌才對。為啥環渤海港口市場煤價格出現逆季節上漲呢？

一是對煤礦的安全檢查力度有所加強，停產整頓煤礦數量有所增多。從政策的角度來看，后期，安監力度仍然較大，上級部門發文要求進一步加強礦山安全生產工作；之后地方也陸續出臺相應文件，加強礦山安全生產，煤礦照例是重中之重。為避免安全事故的發生，主產區部分煤礦產量較原計劃略有減少。

二是冬儲行動已經開始。東北地區開始冬儲備煤，而北方電廠也在增補庫存，補充夏季的損耗，提高庫存水平。我國華東、華南地區進入年底沖刺階段，為完成年度奮斗目標，工業企業開足馬力，對煤炭需求增加。夏季過后，雖然氣溫下降明顯，但沿海八省電廠日耗降幅并不大，意味著工業用電逐漸接過接力棒，補充了民用電負荷下降后減少的份額。

三是在化工行業發展向好的同時，除了直接帶動化工煤需求的釋放外，還間接帶動了化工業對用電以及電煤需求的增加。尤其在港口整體庫存回落的情況下，長協外溢至市場幾無可能。此時，鋼鐵、水泥、建材等行業處于“金九銀十”的傳統旺季。挖掘機開工由降轉升，鋼市進入傳統性需求旺季。雖然需求不及去年同期，但表現也會比三四五等幾個月強很多。詢價客戶增多，而市場煤庫存偏低，促使市場煤價格再次開啟上漲模式。

四是很多貿易商退出市場，減少了供應量。上半年，煤價基本呈現直線回落，呈現“跌多漲少”走勢，貿易商判斷不好市場走勢，紛紛賠錢銷售，陸續退出了市場，淘汰出局，減少了市場供應。而進入下半年，需求開始回暖，但由于貿易商擔心煤價大跌，紛紛減少投入，并未大量囤貨，手中的貨不多。需求拉起后，港口市場供不應求；而后期又擔心煤價會下跌，不敢大規模進貨，除了礦企以外，大部分貿易商不敢進入，造成優質市場煤緊缺。尤其長協去庫的情況下，貿易商明顯出現挺價的意圖。

本月中下旬，煤價上漲勢頭強勁。一旦進入十月份，隨著安全檢查趨向常態化，以及階段性采購的告一段落，煤價會滯漲趨穩；等待大秦線秋檢結束后，煤價會出現大幅回落。