2024年虧損47.5億元，高管集體降薪90%，股價跌至1港元！
協鑫科技老板、高管、包括投資人，坐不住了！
3月29日周末，協鑫科技召開2024年業績說明會。

48億元虧損，高管降薪90%

協鑫科技渡劫

3月28日，協鑫科技發布2024年報。

根據年報協鑫科技2024年營收151億元，與2023年相比，營收數額腰斬。

對此協鑫科技表示主要是受硅料價格的大幅下滑的影響。

歸母凈利潤方面，協鑫科技同樣出現了大面積虧損。這是從2021年以來，協鑫科技首次出現虧損。上次虧損還要追溯到2020年，當年協鑫科技虧損56.68億元。

從協鑫科技營收構成來看，2024年協鑫科技多晶硅營收86.73億元，占比58%。

2023年，協鑫科技多晶硅營收占比達到52%，金額為174.35億元。

2022年，協鑫科技多晶硅營收占比49%，金額為176.61億元。

從營收構成來看，多晶硅是協鑫科技近三年來主營的收入來源。

事實上硅料價格的走勢，直接影響了協鑫科技的業績表現。2022年正是硅料價格的巔峰期，協鑫科技創造了營收359.3億元，歸母凈利潤160.3億元的良好業績。2023年下半年開始，硅料價格持續下跌。2024年以來，顆粒硅從6.07萬元/噸，跌至最低點3.46萬元/噸，并長期處于價格低位。正因如此，硅料企業開始大面積虧損。

根據已經公布的財務數據，通威股份2024年虧損70億元至75億元，大全能源虧損27.18億元，新特能源虧損38-41億元。從四大龍頭凈利潤虧損情況來看，協鑫科技僅次于通威股份。

盡管硅料巨頭們都在虧損，但協鑫科技是第一家對高管大面積降薪的企業。

3月20日，協鑫科技公告宣布，鑒于目前市況及營商環境，全體執行董事年薪合計削減至2024年的1640萬元和2025年的約1630萬元。相較于2023年度的1.88億元。降薪幅度高達90%。

企業虧損，高管降薪在光伏行業也曾出現。2024年5月，隆基綠能發布第五屆董事會 2023 年年度會議決議公告。董事長鐘寶申先生、董事兼總經理李振國先生已承諾，自 2024 年二季度起本年度不在公司領取工資。

隆基綠能的降薪舉措僅限董事長、總經理層面，協鑫集成卻擴大到了整個高管層。

召開業績說明會

提振市場信心

巨額虧損，高管降薪，主要營收來源的多晶硅長期處于價格底部。協鑫科技終于坐不住了，在周末召開了業績說明會。

今天的這場會議，參加人員有協鑫科技董事長及聯席首席執行官朱共山，聯席首席執行官蘭天石，首席財務官楊文忠，協鑫科技首席科學家蔣立民，協鑫科技副總裁宋贇波、協鑫光電董事長范斌、獨立非執行董事沈文忠等。此外，還有光伏行業協會人員參與。

2024年，協鑫科技業績說明會召開的日期為3月18日，星期一。參加人員有朱共山、蘭天石、楊文忠、范斌，此外還有協鑫科技的副主席朱鈺峰。

與2024年相比，今天的這場說明會參加人員更多，級別更高。

押寶顆粒硅

協鑫科技碰到產業周期

談及協鑫科技，不得不說顆粒硅。當前的多晶硅產業，大體分為兩派，一是通威、新特、大全能源等為代表的西門子棒狀硅派；二是協鑫科技自成一派，獨自專研顆粒硅。

作為曾經的硅料龍頭企業，協鑫科技于2023年6月，全面關閉徐州基地的棒狀硅產能；

2023年12月29日，協鑫科技發布公告，宣布其聯營企業新疆戈恩斯擬向股東江蘇中能分派股息并回購后者持有的全部股權（但出售完成后，協鑫科技僅仍間接持有新疆戈恩斯投資）；

2024年1月21日，協鑫科技已徹底退出西門子法多晶硅的相關直接和間接投資。

一心押寶顆粒硅的協鑫科技，2024年產能達到48萬噸，產量26.92萬噸，較2023年，顆粒硅產量增加32.2%。多晶硅出貨28.19萬噸，較2023年增長24.7%。2024年現金制造成本（含研發）33.52元/公斤，較2023年下降10%。2025年1-2月，現金成本下降至27.14元/公斤。

從技術而言，協鑫科技顆粒硅現金成本控制很好，而且市場也在逐漸打開。然而不幸的是，協鑫科技的良好勢頭遇到了行業周期、產能過剩，行業自律協議簽訂。

硅料全行業都在壓低開工率。據協鑫科技今天的說明會透露，其四川樂山基地開工率只有兩成。而據大全能源披露，2025年全年保持相對較低的開工率，直至行業出現拐點。

在協鑫科技看來，顆粒硅無疑具有生產成本、碳足跡以及高純度的優勢。

誠然如是，目前行業內有許多先進的技術，比如電池領域TOPCon、BC、HJT，企業投入了大量的資金、資源，還沒有收回成本，不可能推翻現有產線，再次投資上馬新的技術。

另一方面，TOPCon電池技術的迭代，印證了產業鏈上下游生態建立的重要性。

根據光伏行業協會的數據2024年，全國多晶硅產能為182萬噸，協鑫科技48萬噸，占比26%。其余74%的產能多為西門子法。其中包括通威股份、新特能源、大全能源這些硅料巨頭。據協鑫科技介紹，其顆粒硅技術有嚴密的專利保護，而且在人才方面，協鑫科技做足了功夫，防止人才外流。因此其他企業轉道顆粒硅是難上加難。

當前行業周期之下，企業之間的競爭拼的是現金流。但在更長遠的未來，比拼的一定是技術核心競爭力！

以四大硅料龍頭為例，通威股份實力強勁，而且昨日新獲100億戰投。新特能源背靠特變電工，大全能源的低負債，這些因素都決定了龍頭之間的競爭很難短時間分勝負。

科技破局

協鑫科技尋找第二增長曲線

今天業績說明會一個亮點，朱共山展示了一張光伏未來十年麗日春山圖。

圖中不僅有FBR即顆粒硅，還有CCz、BC、鈣鈦礦，這些技術協鑫科技都有布局。

光狀的春天不在過去的延長線上，傳統單一的硅基路線已成為過去時。協鑫科技布局硅烷氣、硅基負極材料。其硅烷氣運用于光伏、半導體、面板顯示器領域，產能達60萬噸，位居全球第一。此外，GCLS00陸硅碳負極產能中試線也在加速建設中。這些有望成為協鑫科技的第二增長曲線。

從協鑫科技的技術布局，產業生態延伸來看，這家硅料龍頭在技術方面的創新與行業引領示范，無疑讓人心生敬意。這也是多年來中國光伏得以領先全球的核心要義之所在。

另一個角度來說，縱然協鑫科技遭遇了巨額虧損，高管降薪，但其本質并非經營失誤，而是產業大環境如此。

截至目前，光伏板塊已有57家上市公司年報亮起"紅燈"，其中單企最高虧損額直逼90億大關。

雖然當前光伏產業處于低谷，但春山可望！

至暗時刻終將過去，破曉的曙光正在東方升騰。讓我們以刀刃向內的改革勇氣擁抱技術革命，以全產業鏈的深度協同構建護城河，共同迎接屬于中國光伏的又一個黃金十年！

穿越周期迷霧的領航者，從來都是那些在至暗時刻仍高舉創新火種的堅守者。

我們相信整個光伏產業！

來源：光伏頭條