2025年能源生產總體平穩，煤炭、原油、天然氣產量穩中有增，電力生產保持增長且結構持續優化，清潔能源占比不斷提升。1-11月煤炭產量保持穩定增長，但增速較前期有所放緩，反映出煤炭生產在安全監管、環保約束及市場需求變化等因素影響下，供給節奏趨于平穩。

受益于勘探開發力度加大和煉化需求回升，前11個月原油生產增速加快，單月產量持續提升。天然氣產量保持穩定增長，增速高于去年同期，在能源結構中的地位不斷增強。電力生產保持增長，增速平穩，反映能源消費總量需求穩定增長。

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1、反內卷政策持續推進，原煤產量整體收縮

受反內卷政策、超產和安全環保檢查顯著加強等，自7月份以來，全國原煤產量同比增速由增轉降。由于冬季煤炭保供影響，11月份同比降幅較上月有所收窄，原煤日產環比增長7.9%至1433萬噸。反內卷政策明顯提振市場情緒，超產檢查從供給側限制煤炭產量，托底煤炭價格，焦煤主力合約自6月份低點709上漲至8月中旬高點1328，到12月中旬整體維持高位震蕩。

資料來源：國家統計局 國能能源研究院分析、整理

1-3月受冬季供暖需求支撐及穩產保供政策持續推進，原煤產量維持高位，3月同比增長達9.6%，為年內高點。4-6月隨著氣溫回升、火電負荷下降及部分煤礦設備檢修，產量增速逐步放緩，6月同比增速降至3.0%。

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上半年部分煤礦存在"以量補價"超產能生產現象，1-6月份全國原煤產量為240455.9萬噸，同比增長5.4%。其中，分省數據顯示，山西省原煤產量累計同比增長10.1%，內蒙古自治區同比增長0.7%，陜西省同比增長3.3%。

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7月初反內卷政策發布疊加煤礦超能力生產檢查加強，煤礦生產受限，疊加主產區極端暴雨天氣等，7-11月份原煤產量同比均呈現下降趨勢。因去年基數較低，11月份降幅環比收窄1.8個百分點。分省份來看，內蒙古露天礦生產核查及降雨干擾導致供應收縮，但8月后復產進度加快。

整體來看，受政策、氣候和需求等多重因素交織影響，2025年全國原煤產量增速呈前高后低、階段性調整的走勢。山西、內蒙古、陜西、新疆四省區產量占全國80%以上。其中，山西產量穩居第一，內蒙古產量波動較大。隨著冬季取暖及工業能耗回升，為保障能源供應，原煤生產有望回歸平穩運行格局。

2、增儲上產疊加需求改善，原油產量、加工量穩定增長

2025年以來國內原油產量保持穩定增長，整體增速較去年同期略有放緩，但仍維持在正增長區間，反映國內油氣企業持續推動增儲上產。1-11月原油產量19825萬噸，同比增長1.7%，去年同期為增長1.9%。11月份原油日均產量58.8萬噸，環比增長1.2%，日均產量基本維持平穩。

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除9月份新區塊投產及技術改造驅動同比增長達到4.1%高位以外，其余月份原油產量基本維持1-2%左右增速。由于同比基數較低等因素，11月份原油產量同比增長2.2%至1763萬噸，去年同期為增長0.2%。

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得益于“十四五”期間油氣勘探開發力度的持續加大，包括投資增加和技術突破，推動產量穩中有升，2025年國內原油產量預計將達到2.15億噸，創下歷史新高。

2025年規模以上工業原油加工量呈現前低后高、逐步回暖走勢。上半年，部分煉廠進行常規檢修，影響了開工負荷。6月份加工量同比大幅增長8.5%，實現了從5月份下降1.8%到同比強勁增長。

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得益于煉廠檢修結束、成品油消費進入暑期旺季、航煤需求持續恢復等多重因素支撐，6月開始，華東、華北等地多家主營及獨立煉廠檢修結束，提升了裝置加工負荷，推動加工量回升。

8月開始加工量增速進入持續提升通道，進入傳統的“金九銀十”需求旺季后，市場需求有所改善，支撐加工量的增長。10月份加工量達到6343萬噸，同比增長6.4%，為下半年高點。11月加工量環比有所回落，但同比仍保持3.9%的平穩增長，增速態勢趨于穩定。隨著旺季結束，11月加工量增速自然回落，轉向平穩。

總體來看，2025年前11個月中國原油加工量呈現明顯的復蘇曲線，下半年在成本緩解和需求改善的共同推動下，增長動力顯著強于上半年。國際油價整體呈現波動下行趨勢，較低的原油成本在一定程度上緩解了煉廠的成本壓力，也對下半年的加工積極性有提振作用。

3、能源保供政策持續，天然氣供應量增勢穩

得益于國內油氣田的持續勘探開發以及能源保供政策的落實，國內天然氣產能穩步提升，2025年前11個月中國天然氣生產呈現出“量增勢穩”的態勢。1-11月天然氣累計產量2389億立方米，同比增長6.3%，增速與過去兩年6.0%、6.4%處于同一水平區間，生產增長具有連續性和穩定性。

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3-5份天然氣增速較快，3月產量同比增長5.0%，4月增速提升至8.1%，5月達到9.1%，顯示年后生產積極性較高及工業復蘇需求上升，新井投產也部分影響5月份產量增加。受夏季高溫影響，工業用氣需求分化，部分區域需求增長放緩，6-8月增速有所回落，但整體仍保持正增長。

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北方采暖季臨近，氣田生產提前布局，9月天然氣日均產量同比增速反彈至9.4%，10-11月維持5.7-5.9%的增速。歷史數據顯示，為能源保供，冬季月均產量較夏季高出約10-15%，11月日均產量環比增加0.2億立方米，預計2025年12月產量將繼續增長。

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總體來看，2025年全國天然氣總產量再創新高，增速維持在較高水平。2025年增速在年初略低于2024年同期，中后期逐步追趕，整體保持相似的增長水平，增速在季節性因素和需求變化下有所波動，但整體穩定性增強。隨著冬季臨近，采暖和工業用氣量增加，天然氣產量將繼續攀升。

4、電力生產結構變化顯著，火電回調清潔能源加速

受季節性因素、工業生產需求和能源結構調整等影響。2025年1-11月發電量整體保持增長，但月度增速波動較大。1-11月，全國規模以上工業發電量累計達88567億千瓦時，同比增長2.4%。受經濟增速放緩等影響，同比增幅收窄2.6個百分點。11月日均發電量259.77億千瓦時，同比增長2.7%，環比基本持平。

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與10月份相比，11月份的電力生產結構變化顯著，呈現清潔能源加速、火電回調的態勢?；鹆Πl電由增轉降，11月份同比下降4.2%，10月份為增長7.3%，是當月總發電量增速平穩的主要下拉因素。水力發電保持較快增長，同比增長17.1%，但增速比10月份放緩了11.1個百分點。

本月風力發電由降轉增，受益于11月風速偏大及裝機容量增加，風力發電反彈勢頭強勁，同比增長22.0%，10月份為下降11.9%。核能發電同比增長4.7%，增速比10月份加快0.5個百分點。11月份太陽能發電同比增長23.4%，由于光伏裝機規模擴大及光照條件改善，本月增速比10月份加快17.5個百分點。

總體來看，2025年全國發電量預計同比增長約2-3%，受經濟發展、產業結構升級及居民生活用電需求增長等因素驅動，全社會用電量持續攀升，為發電量增長提供支撐。發電量在保持增長的同時，電源結構持續向清潔低碳方向轉型，新能源發電量占比進一步提升，火電逐步向調節性電源過渡，區域電力供需平衡能力增強。

5、總結：煤炭保供加強帶動市場價格下跌，長期看煤電向調峰電源轉型

據國能能源研究院分析，11月份工業發電量同比增長2.7%，其中，火電發電量同比轉降，煤炭生產降幅收窄，綜合反映煤炭供需形勢偏緊，動力煤價格持續上漲。四季度水電及新能源有季節性走弱風險，而冬季采暖電煤需求走強。11月中旬有關部門要求采暖季加強煤炭生產和運輸，市場對供應回升的擔憂升溫，疊加進口煤年底需完成任務量等綜合因素影響，焦煤期貨價格連續下跌，動力煤價格漲勢逐步放緩后開啟下跌走勢。

長期來看，煤炭消費逐步進入平臺期，煤電從主力電源向調峰電源轉型；高技術制造業用電增長顯著，傳統高耗能行業用電增速趨緩；石油需求增速放緩，對外依存度維持高位；天然氣在工業、發電等領域仍具重要作用，但增速將有所回落。

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