3月12日，橫店集團東磁股份有限公司（以下簡稱“橫店東磁”）發布2020年年度報告。

圖片來源：橫店東磁年度報告

公告顯示，報告期內，公司實現營業收入810,578.80萬元，同比增長23.50%，實現歸屬上市公司股東的凈利潤101,356.99萬元，同比增長46.67%。業績變動主要原因：

（1）公司各業務板塊發展強勁，新基建產業對磁性材料和器件的需求不斷增加；光伏產業高效電池和組件項目建成投產，并實現了超產能釋放；鋰電產業通過市場和客戶群體調整，逐步實現滿產滿銷，經營業績扭虧為盈。

（2）通過持續加強管理團隊建設，公司的技術創新能力和智能制造能力不斷提升；公司的聲譽和產品質量進一步獲得客戶的認可和信賴，市場得到不斷的鞏固和發展。

轉型光伏凈利潤首破10億大關

資料顯示，橫店東磁成立于1980年，經營范圍為磁性器材、電池、電子產品的生產、銷售；高科技產品的開發及技術咨詢等，1993年完成股份公司改制，加快了發展速度。

2006年，橫店東磁擬募資6.36億元，在深圳證券交易所上市。

募集資金將按照輕重緩急用于高性能、低功耗鐵氧體出口技改項目；高性能電機磁瓦出口生產線技改項目；高磁導率軟磁鐵氧體技術更新項目；引進寬頻軟磁磁芯生產線技改項目；引進DM4240系列高檔磁瓦生產線技改項目。

圖片來源：橫店東磁招股說明書

由此可見，彼時其業務重心還是放在了磁性材料項目方面，業務較為集中，也為其成為全國磁性行業的龍頭企業，埋下了伏筆。

在此后的發展中，橫店東磁也對業務進行了多元化布局，目前已成為一家擁有磁性材料、新能源和器件三大產業的高新技術民營企業。

據本次公布的2020年年度報告顯示，按照行業進行劃分，其光伏產品收入約為34.68億元，占比已經高達42.79%，超過了磁性材料的41.67%，同比增加了43.43%，增速更是遠超磁性材料。

圖片來源：橫店東磁年度報告

再翻開橫店東磁2019年的年度報告，同樣是按照行業進行劃分，就會發現2019年磁性材料占營業收入比重為48.69%，光伏產品為36.84%，兩者之間有著近12%的差距。但僅僅過了一年時間，橫店東磁的光伏產品營收占比就超過了磁性材料。

圖片來源：橫店東磁年度報告

可見，在我國光伏新增裝機量大幅增長的2020年，橫店東磁成功把握住了機會，充分利用光伏產業的高速增長，形成了磁性材料和光伏產品“兩條腿走路”的模式。

同時，讓橫店東磁凈利潤大幅提升的原因，還有光伏產品毛利率的顯著提高。

圖片來源：橫店東磁年度報告

據橫店東磁2019年年度報告顯示，其磁性材料毛利率為28.69%，光伏產品毛利率為17.20%；而到了2020年，其磁性材料毛利率提高了1.29%，光伏產品毛利率則提高了2.92%，達到了20.12%。能夠在營收大幅提高的同時，還能讓毛利率提高近3%，這在2020年的光伏企業中，非常難得。

圖片來源：橫店東磁年度報告

根據橫店東磁官網顯示，其光伏產品主要為太陽能單晶電池片、太陽能電池組件。其中太陽能電池組件方面，因2020年受到光伏玻璃價格暴漲的影響，組件企業利潤被嚴重壓縮。

作為龍頭企業的東方日升，在其年初發布的業績預告中披露，公司2020年歸母凈利潤同比下降73.35%~83.57%至1.6億元~2.4億元，而上年同期盈利9.7億元。對此，東方日升對外表示，利潤下滑主要是受組件上游主要原輔材料價格上漲及組件銷售價格下降的雙重影響。

由此可見，橫店東磁光伏產品毛利率提高主要來自太陽能單晶電池片。目前已公布2020年年度報告的光伏企業中，中環股份是主打太陽能電池片中市場份額最高的企業。

圖片來源：中環股份年度報告

按照行業進行劃分，中環股份的新能源行業毛利率為19.09%，相比2019年同比減少了0.34%。而橫店東磁的毛利率還能提高近3%，兩相比較之下，更能顯示出橫店東磁的實力。

股價漲幅低于預期

2020年，新能源產業下的新能源車企、鋰電企業和光伏企業，成為了二級市場的寵兒，股價與市值“齊飛”。代表企業如蔚來汽車、寧德時代和隆基股份等。

但橫店東磁作為以磁性材料和光伏產業雙龍頭發展的企業，還有鋰電池業務。其股價和市值提高卻遠不如上述企業。

圖片來源：東方財富

在過去的一年中，橫店東磁從2020年4月最低的9.55元，到今年1月最高時的17.78元，股價漲幅為86%，本是個非常不錯的表現，但相比上述所提及的企業，就顯得有些相形見絀。

截至3月12日收盤，橫店東磁股價收于15.01元，總市值為246.7億。

而在歸屬上市公司股東的凈利潤同比增長46.67%后，橫店東磁還有2020年8月投產的年產1.6GW高效晶硅電池項目，預計收益為1.39億元，截止報告期末累計實現的收益為0.88億元，還有約0.5億元的預計收益將會在2021年得到體現。

此外，還有年產1.48億支高性能鋰電池的項目在建設之中，目前項目進度為12.68%，預計收益約為11億元，該項目如能在本年度投產，其收益會在2021年年度報告中得到體現，讓其業績進一步提高。

圖片來源：橫店東磁2020年年度報告

在光伏產業營收比重超過磁性材料的情況下，橫店東磁還有預期內的光伏產業跟鋰電池項目，有望讓其業績在2021年得到進一步提高，助推股價和市值的增長。

能否復制“光伏黑馬”上機數控

2020年，從傳統行業切入光伏產業，最為矚目的企業莫過于上機數控，其子公司弘元新材在2020年收獲了一眾龍頭企業的巨額訂單，不僅業績大漲，股價漲幅也讓業界驚嘆，是實至名歸的“光伏黑馬”。

從目前情況來看，橫店東磁的表現和上機數控有些相似，在主打的磁性材料領域成為龍頭企業后，在光伏產業上進行了多元化布局，并取得了不錯成績。

同時在營收為81.06億元的情況下，歸母利潤達到了10.14億元，這是橫店東磁凈利潤首次突破10億元大關，實屬不易。很有可能在2021年成為又一匹“光伏黑馬”。