美國總統(tǒng)唐納德·特朗普決定單獨對加拿大能源征收10%的關(guān)稅，而對其他產(chǎn)品征收25%的關(guān)稅，這在加拿大石油產(chǎn)區(qū)引起了一種不愉快的反響。

“他將能源稅下調(diào)至10%意味著人們終于能夠向他解釋這有多么重要了，”阿爾伯塔省石油營銷委員會前首席執(zhí)行官理查德·馬森(Richard Masson)表示。“他承認(rèn)了對能源的依賴，這是件好事。”

專家表示，這項關(guān)稅將損害加拿大能源公司的利益，擾亂大宗商品流動，并增加美國消費者和煉油商的成本，但幾乎沒有人預(yù)計這會削弱對加拿大原油的需求或引發(fā)生產(chǎn)停產(chǎn)。

加拿大皇家銀行資本市場分析師格雷格·帕迪(Greg Pardy)在周日的一份研究報告中表示：“10%的關(guān)稅意味著每桶征收4至6美元的稅，以及（加拿大重質(zhì)油的價格折扣）15至16美元。”這一數(shù)字基于基準(zhǔn)美國西德克薩斯中質(zhì)原油(WTI)的價格為71美元。

但關(guān)鍵問題仍然是關(guān)稅將如何實施，包括經(jīng)美國運往安大略省或運往美國墨西哥灣沿岸再出口的加拿大石油是否會受到影響。

加拿大會如何應(yīng)對美國關(guān)稅？

加拿大勘探和生產(chǎn)者協(xié)會主席特里斯坦·古德曼表示：“在（美國）政府的政策真正實施之前，我們不確定會得到什么。美國政府已經(jīng)明確表示，他們將對報復(fù)行為作出回應(yīng)。這可能會很快失控。”

美國對加拿大能源征收的關(guān)稅涉及范圍廣泛。特朗普的行政命令涉及原油、天然氣、凝析油、液化天然氣、精煉石油產(chǎn)品、鈾、煤炭、生物燃料、地?zé)帷⑺Πl(fā)電和關(guān)鍵礦產(chǎn)。

短期內(nèi)，加拿大石油生產(chǎn)商無疑將轉(zhuǎn)向該國唯一一條不直接與美國市場掛鉤的出口管道。

擴(kuò)建后的跨山輸油管道(TMX)目前已簽訂合同，占其每日89萬桶輸油能力的約80%，用于將原油運送至不列顛哥倫比亞省海岸的油輪。

由于項目成本嚴(yán)重超支，TMX的管道通行費上漲，而此前這意味著通過競爭對手Enbridge Inc.的主線管道運輸成本更低。

“周二的情況大概是，每天另外15萬多桶石油被填滿。”馬森說。

但除了TMX之外，還有其他因素可能決定加拿大石油和天然氣如何度過貿(mào)易戰(zhàn)。

例如，加元近幾個月來一直走弱，并且可能因特朗普的關(guān)稅措施而進(jìn)一步下跌。

加元貶值往往有助于提高以美元出售產(chǎn)品、以加元支付費用的加拿大生產(chǎn)商的盈利能力。

雖然美國進(jìn)口商要支付10%的關(guān)稅，但生產(chǎn)商將通過加拿大原油價格折扣承擔(dān)部分成本。帕迪表示，由于預(yù)期新關(guān)稅，加拿大基準(zhǔn)西加拿大精選原油(WCS)周五晚些時候的交易價格已經(jīng)比WTI低16.25美元/桶。

然而，如果美國買家或煉油商因為有替代品而要求降低加拿大供應(yīng)價格，加元貶值可能會在抵消加拿大公司的關(guān)稅負(fù)擔(dān)方面發(fā)揮重要作用。

ATB Capital Markets分析師帕特里克·奧羅克(Patrick O'Rourke)在最近的一份研究報告中表示，在決定特朗普關(guān)稅對加拿大石油公司現(xiàn)金流和股價的影響方面，匯率是僅次于大宗商品價格的第二大因素。他說，當(dāng)加元貶值時，加元可以充當(dāng)關(guān)稅的減震器。

他說，擁有下游煉油資產(chǎn)的綜合性生產(chǎn)商，如Cenovus Energy Inc.、Imperial Oil Ltd.和Suncor Energy Inc.，可以通過煉油和產(chǎn)品銷售收回部分利潤損失，從而超越同行。

帝國石油首席執(zhí)行官布拉德·科森（Brad Corson）周五表示，該公司正在收購輕質(zhì)原油以滿足其煉油廠的運行。

“我們生產(chǎn)重質(zhì)原油，”他說。“如果重質(zhì)原油受到負(fù)面影響……我們預(yù)計我們煉油廠生產(chǎn)的輕質(zhì)原油將在一定程度上抵消這一影響。整合的力度使我們比其他公司更具韌性。”

相反，純粹的加拿大重質(zhì)油生產(chǎn)商可能會首先感受到壓力，其中包括阿薩巴斯卡石油公司、加拿大自然資源有限公司和梅格能源公司等公司。

奧羅克稱：“我們一些產(chǎn)油量最大的生產(chǎn)商將面臨巨大風(fēng)險。”

困擾該行業(yè)的另一個問題是，美國的新關(guān)稅是否適用于原產(chǎn)于加拿大并經(jīng)美國轉(zhuǎn)口的石油。

特朗普的關(guān)稅凸顯了加拿大在美國管道方面的脆弱性，因為西部開采的石油和天然氣不能通過管道直接運輸?shù)桨泊舐允　⒖笨耸〖捌渌貐^(qū)的煉油廠。

例如，Enbridge的5號線將加拿大原油運往威斯康星州和密歇根州，中途停留為美國煉油廠提供原油，然后從安大略省薩尼亞重新進(jìn)入加拿大。

一些人擔(dān)心，通過終點站薩尼亞的5號線和78號線部分路段的加拿大原油是否會面臨關(guān)稅，從而導(dǎo)致安大略省的燃油價格上漲。

特朗普的關(guān)稅也激發(fā)了人們對增加加拿大原油運往美國墨西哥灣沿岸、然后再出口給海外買家的興趣，但支持者不確定這些原油是否會面臨美國關(guān)稅。

目前，每天大約有20萬桶加拿大重質(zhì)原油從墨西哥灣沿岸轉(zhuǎn)口出口，自關(guān)稅宣布以來，一直有人呼吁增加轉(zhuǎn)口量。

馬森表示，通常情況下，經(jīng)濟(jì)因素傾向于將加拿大原油輸送至美國墨西哥灣沿岸的大型煉油廠。

“為了把它裝上船運到某個地方，比如歐洲，你需要得到比美國價格高得多的價格，”他說。“但如果美國特有的6美元關(guān)稅繼續(xù)實施，這種貿(mào)易看起來會好得多。”

貿(mào)易專家和分析師指出，美國的關(guān)稅和關(guān)稅延期計劃允許進(jìn)口商尋求延期、退還、減少或免除從美國再出口的商品所繳納的關(guān)稅。

一些行業(yè)專家表示，如果美國選擇對過境加拿大再出口的石油征收關(guān)稅，加拿大也可能再次考慮援引一項已有數(shù)十年歷史的管道條約。2021年，密歇根州州長格雷琴·惠特默(Gretchen Whitmer)因擔(dān)心漏油問題試圖關(guān)閉Enbridge的5號管道后，加拿大援引了該條約。

1977年條約禁止對過境管道的使用征收關(guān)稅，以及對過境油氣征收任何進(jìn)出口稅。

阿爾伯塔省商業(yè)委員會的斯科特·克羅克特(Scott Crockett)表示：“現(xiàn)實情況是，目前關(guān)于這些關(guān)稅將如何實施、報復(fù)措施將如何實施（以及）美國的二次報復(fù)措施將如何實施，仍存在很多疑問。”

他指出，特朗普的行政命令實際上是在對加拿大說：“如果你進(jìn)行報復(fù)，情況可能會變得更糟。”

甚至在細(xì)節(jié)公布之前，特朗普的威脅就已引發(fā)要求擺脫對美國的依賴的呼聲。自然資源部長喬納森·威爾金森(Jonathan Wilkinson)和不列顛哥倫比亞省省長戴維·埃比(David Eby)上周末分別公開發(fā)表評論，強(qiáng)調(diào)加快重大項目審批的重要性。

俞明希在新聞發(fā)布會上表示，該省已確定加快推進(jìn)10個總價值200億美元的私營部門項目，包括礦山、可再生能源和天然氣等，省政府致力于加快審批和許可，使這些項目能夠順利實施。

威爾金森表示，目前，加拿大正“重新重視”如何將液化天然氣加拿大公司(LNG Canada)的產(chǎn)能提高一倍。該項目是加拿大首個天然氣出口項目，位于不列顛哥倫比亞省基蒂馬特，今年將開始向亞洲市場運送天然氣。

本月初，艾伯塔省省長丹尼爾·史密斯拜訪了美國當(dāng)選總統(tǒng)唐納德·特朗普，地點是西棕櫚灘的海湖莊園及其高爾夫俱樂部。

特朗普的關(guān)稅令艾伯塔省感到不安

美國總統(tǒng)唐納德·特朗普（左）簽署行政命令，對所有加拿大商品征收25%的關(guān)稅、對加拿大能源征收10%的關(guān)稅。加拿大總理賈斯汀·特魯多（右）于周六晚間宣布了這一報復(fù)措施。

加拿大將對價值1,550億美元的美國商品征收25%的關(guān)稅。

斯特拉斯科納資源有限公司首席執(zhí)行官亞當(dāng)沃特斯表示，加拿大可能宣布能源緊急狀態(tài)，以簡化向加拿大西海岸和東海岸港口輸送能源的管道項目的監(jiān)管審批。

“召集財團(tuán)投資修建管道，并設(shè)定最后期限，確保在特朗普任期結(jié)束前完成管道建設(shè)，”他說。“特朗普以為自己是超人，但加拿大可以通過修建通往我們海岸的管道，把石油變成“氪石”。”