近期，儲能產業(yè)鏈上市企業(yè)2023年年度財務數(shù)據(jù)相繼出爐。國際能源網(wǎng)/儲能頭條分別從儲能行業(yè)產業(yè)鏈上游電池材料、中游儲能電池、儲能變流器(PCS)、電池管理系統(tǒng)(BMS)、能量管理系統(tǒng)(EMS)等環(huán)節(jié)進行了梳理。

國際能源網(wǎng)/儲能頭條通過梳理，共計122家主要企業(yè)披露了2023年年報。本文將分別從營收、凈利潤、凈利潤、毛利率、研發(fā)投入等多個維度，對儲能各產業(yè)鏈上市企業(yè)業(yè)績進行分析。

2023年儲能企業(yè)6大TOP10

國際能源網(wǎng)/儲能頭條（chuneng365）統(tǒng)計了2023年儲能企業(yè)6大TOP10，揭示2023年儲能頭部企業(yè)以及整個儲能產業(yè)的走勢。

比亞迪、寧德時代、紫金礦業(yè)領銜營收榜

據(jù)國際能源網(wǎng)/儲能頭條（chuneng365）統(tǒng)計，2023年122家儲能企業(yè)營收合計31616.763億元，排名前十的企業(yè)，營收全部在500億元之上，依次分別為，比亞迪、寧德時代、紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)、上海電氣、天合光能、陽光電源、華友鈷業(yè)、正泰電器、均勝電子。10家企業(yè)合計營收19626.3億元，占總營收的62.07%。

從增長幅度來看，有72家儲能企業(yè)實現(xiàn)了正向增長，50家企業(yè)營收同比下滑，占比達到了40.98%。可見即便是行業(yè)高景氣之下，也有近五成企業(yè)表現(xiàn)不盡如人意。寧德時代、比亞迪、紫金礦業(yè)領銜凈利潤榜凈利潤方面，據(jù)國際能源網(wǎng)/儲能頭條（chuneng365）統(tǒng)計，2023年，122家企業(yè)總計凈利潤2109.6302億元。寧德時代、比亞迪、紫金礦業(yè)、陽光電源、洛陽鉬業(yè)、天齊鋰業(yè)、國電南瑞、天合光能、華陽股份、贛鋒鋰業(yè)排名歸屬凈利潤榜前10名。這10家企業(yè)，合計凈利潤為1431.08億元。122家企業(yè)，有102家歸屬凈利潤為正值，占比達到83.6%。20家企業(yè)出現(xiàn)了虧損。增長幅度方面，有52家企業(yè)歸屬凈利潤同比增長，70家增幅下滑。海德股份、天齊鋰業(yè)、藏格礦業(yè)領銜毛利率榜毛利率是企業(yè)盈利能力的體現(xiàn)。據(jù)國際能源網(wǎng)/儲能頭條（chuneng365）統(tǒng)計，2023年，排名前十的企業(yè)依次為海德股份、天齊鋰業(yè)、西藏礦業(yè)、國能日新、藏格礦業(yè)、金智科技、振華科技、融捷股份、華陽股份、星源材質。這十家企業(yè)平均毛利率為64.693%。按照主營業(yè)務來劃分，38家儲能材料企業(yè)，平均毛利率為23.14%；22家儲能電池企業(yè)平均毛利率為18.79%；7家BMS和EMS企業(yè)，平均毛利率為34.84%；23家儲能逆變器企業(yè)毛利率為28.5%。24家儲能系統(tǒng)企業(yè)，平均毛利率為22.54%；8家儲能溫控及熱管理企業(yè)，平均毛利23.78%。122家企業(yè)之中，毛利率超20%的企業(yè)為61家，占比為50%。毛利率在20%與10%之間的企業(yè)有45家，占比為36.88%。海德股份、藏格礦業(yè)、金智科技業(yè)領銜凈利率榜凈利率能綜合反映一個企業(yè)或一個行業(yè)的經(jīng)營效率。據(jù)國際能源網(wǎng)/儲能頭條（chuneng365）統(tǒng)計，2023年，排名前十的企業(yè)依次為海德股份、藏格礦業(yè)、金智科技、天齊鋰業(yè)、振華科技、西藏礦業(yè)、融捷股份、科達制造、德業(yè)股份、艾羅能源。這十家企業(yè)平均凈利率為43.396%。122家儲能上市企業(yè)之中，凈利率超20%的企業(yè)為13家，凈利率在20%與10%之間的企業(yè)有26家。春興精工、豫能控股、科陸電子排名負債率榜前三負債率展現(xiàn)一個企業(yè)負債經(jīng)營情況，也是企業(yè)經(jīng)營能力的體現(xiàn)。據(jù)國際能源網(wǎng)/儲能頭條（chuneng365）統(tǒng)計，2023年，負債率排名前十的企業(yè)依次為春興精工、豫能控股、科陸電子、協(xié)鑫集成、百利科技、科信技術、百川股份、陽光能源、比亞迪、龍蟠科技。這十家企業(yè)平均負債率為83.476%。122家企業(yè)之中，負債率超50%的企業(yè)為64家，占比為54.92%。低于50%的企業(yè)為58家，占比為47.54%。比亞迪、寧德時代、上海電氣領銜研發(fā)費用榜研發(fā)費用情況一定程度展現(xiàn)企業(yè)技術研發(fā)的重視程度。2023年，研發(fā)費用排名前十的企業(yè)依次為比亞迪、寧德時代、上海電氣、億緯鋰能、國電南瑞、欣旺達、匯川技術、均勝電子、陽光電源、國軒高科。這十家企業(yè)合計研發(fā)費用811.27億元，占比122家企業(yè)總研發(fā)費用的66.37%。據(jù)國際能源網(wǎng)/儲能頭條（chuneng365）統(tǒng)計，122家企業(yè)之中，研發(fā)費用超1億元的企業(yè)為89家，占比為72.95%。其余企業(yè)研發(fā)費用則不足1億元。儲能材料企業(yè)整體盈利有所下降2023年以鋰電池四大材料（正極材料、負極材料、電解液、隔膜）為主業(yè)的上市公司，凈利潤水平相比上年同期幾乎清一色出現(xiàn)下滑。38家儲能材料企業(yè)中，10家企業(yè)實現(xiàn)營收同比增長；36家凈利潤同比出現(xiàn)下滑。2023年，上游原材料碳酸鋰市場價格快速下降，下游客戶去庫存導致產品需求放緩。上游鋰鹽產品量價齊降，這也是造成相關上市公司2023年盈利下降的主因。而且材料價格下滑不僅影響的是材料企業(yè)，對電池企業(yè)也帶來了負面影響。

除此之外，“鋰業(yè)雙雄”天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)2023年業(yè)績也均出現(xiàn)下滑。贛鋒鋰業(yè)去年營業(yè)收入同比下降21.16%至329.72億元，凈利潤同比下滑75.87%至49.47億元；其解釋稱業(yè)績走低的關鍵因素是鋰鹽產品價格下跌。天齊鋰業(yè)業(yè)績也受到鋰鹽價格波動沖擊，去年凈利潤同比下跌69.75%。值得注意的是，紫金礦業(yè)和洛陽鉬業(yè)是唯二凈利潤較去年有所上漲的企業(yè)。從原材料端來看，容百科技去年凈利潤同比下跌56.17%，其解釋稱與主要原材料鋰鹽的價格大幅下跌，及下游應對原材料波動進行階段性庫存管理導致公司產能利用率下降有關；多氟多去年凈利潤同比下跌超七成，主要原因是受行業(yè)原材料價格波動，行業(yè)競爭加劇及下游客戶需求不及預期等因素影響。負極材料企業(yè)方面，貝特瑞、璞泰來和杉杉股份三家企業(yè)凈利潤同比分別下跌28.42%、38.42%和71.56；這三家企業(yè)均解釋稱受行業(yè)周期性變動、終端需求增速放緩、上游原材料價格下降及行業(yè)供需變化等多重因素影響。

儲能電池企業(yè)業(yè)績分化明顯據(jù)國際能源網(wǎng)/儲能頭條（微信號：chuneng365）統(tǒng)計，22家儲能電池企業(yè)中，比亞迪、寧德時代、億緯鋰能、天能股份、國軒高科等9家企業(yè)實現(xiàn)營收凈利雙增長；珠海冠宇、鵬輝能源、博力威、百利科技等6家企業(yè)營收凈利潤均出現(xiàn)下滑。

其中，比亞迪和寧德時代是實現(xiàn)營收超千億元、凈利潤超百億元的兩家企業(yè)。其中比亞迪以6023億元的營收排名2023年營收榜首；寧德時代以4009億元的營收排名第二。國際能源網(wǎng)/儲能頭條（微信號：chuneng365）注意到，儲能電池企業(yè)中孚能科技出現(xiàn)虧損最多，這也是孚能科技第四年連續(xù)虧損。2023年，孚能科技實現(xiàn)營業(yè)收入164.4億元，同比增長41.84%，創(chuàng)下年度營收歷史新高；對應歸母凈虧損18.68億元，虧損規(guī)模同比擴大。對此，孚能科技解釋稱一方面是因為公司2023年期初庫存商品中原材料價格較高導致產品成本較高，且?guī)齑嫔唐窋?shù)量較大，報告期內公司銷售期初庫存的商品占比較高，而產品銷售價格隨現(xiàn)貨價格下調，因此影響公司報告期毛利。另一方面是因為承擔投資損失44，130.20萬元。合資公司絲綢之路儲能產業(yè)有限公司由于原材料歐洲本地化供應原因導致成本較高，同時Siro早期階段期間費用率較高，導致大額虧損，2023年度確認的投資損失41，208.48萬元。值得注意的是，2023年除比亞迪之外的儲能電池企業(yè)的凈利潤之和不及寧德時代凈利潤四分之一，且僅寧德時代的研發(fā)費用就超二分之一的儲能電池企業(yè)一年營收，可見，“內卷”會造成市場進一步向頭部企業(yè)集中，一線廠和二線廠會進一步拉開差距。

BMS&EMS企業(yè)全部實現(xiàn)營收增長BMS作為動力電池組的核心技術，是整車企業(yè)最為關注的環(huán)節(jié)，也是銜接電池組、整車系統(tǒng)和電機的紐帶。而能量管理系統(tǒng)是智能電網(wǎng)監(jiān)控系統(tǒng)的神經(jīng)中樞和能量管理中心，對區(qū)域內設備進行采集管理和協(xié)調控制，是系統(tǒng)安全、穩(wěn)定、高效運行的保障。國際能源網(wǎng)/儲能頭條梳理了7家BMS和EMS企業(yè)的2023年財報發(fā)現(xiàn)，有7家企業(yè)全部實現(xiàn)營收增長。

國際能源網(wǎng)/儲能頭條注意到，主營電池管理系統(tǒng)的華塑科技2023年營業(yè)總收入2.816億元，同比增長13.53%，歸屬于上市公司股東的凈利潤3780.66萬元，同比減少33.82%。其中，儲能電池BMS收入相比上年上漲150.15%，主要由于前期的研發(fā)及市場投入，使得本年儲能領域市場占有率迅速提升，故營收增長較大。

三成儲能變流器企業(yè)增收不增利儲能變流器作為儲能系統(tǒng)的重要配套，伴隨儲能進入高景氣階段。因為儲能變流器與光伏逆變器的技術存在很強的相似性，因此從事儲能變流器的上市企業(yè)很大一部分源于光伏逆變器廠商，而儲能變流器業(yè)務成為光伏逆變器廠商新的業(yè)績增長極。據(jù)國際能源網(wǎng)/儲能頭條（微信號：chuneng365）梳理，在營收方面，2023年營收同比正增長的上市公司有19家，利潤方面，上海電氣、陽光電源、科華數(shù)據(jù)、上能電氣4家企業(yè)利潤同比翻倍增長，毛利率方面同樣表現(xiàn)強勢，多數(shù)逆變器企業(yè)毛利率均在30%左右，德業(yè)股份、盛弘股份、海興電力三家微逆概念企業(yè)更是超40%。

以陽光電源、正泰電器、德業(yè)股份、固德威、科華數(shù)據(jù)、錦浪科技、科士達為代表的光伏逆變器廠商表現(xiàn)更是亮眼。陽光電源2023年實現(xiàn)營業(yè)收入722.51億元，同比增加79.47%；實現(xiàn)毛利率30.36%，同比增長5.81%。其中儲能系統(tǒng)收入178.02億元，同比增長75.79%；實現(xiàn)毛利率34.47%，同比增長14.23%。國際能源網(wǎng)/儲能頭條（微信號：chuneng365）注意到，智光電氣成為逆變器企業(yè)中較去年同期下降幅度最大的企業(yè)，2023年，智光電氣實現(xiàn)營業(yè)收入27.34億元，同比增長16.25%；但歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.57億元，同比大降471%；其中，儲能業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入9.25億元，同比增長137%；實現(xiàn)凈利潤4076萬元，同比增長303%。

儲能系統(tǒng)企業(yè)有盈有虧隨著儲能度電成本快速下降和產能逐步釋放，儲能產業(yè)進入高速增長期，數(shù)據(jù)顯示，截至2024年一季度末，全國已投運新型儲能35.3GW/77.68GWh。從2023年年報來看，24家儲能系統(tǒng)上市公司有盈有虧。國際能源網(wǎng)/儲能頭條梳理發(fā)現(xiàn)，2023年，24家儲能系統(tǒng)上市公司中18家實現(xiàn)盈利，6家企業(yè)出現(xiàn)虧損。

在營收方面，2023年天合光能以1134億元的營收遙遙領先，中天科技、東方日升、華陽股份、明陽智能、協(xié)鑫集成、駱駝股份、思源電氣、豫能控股、平高電氣營收增超過百億。在歸母凈利潤方面，天合光能亦排在前列，凈利潤為55.31億元，歸母凈利潤增速超過50%，而奧特迅、華自科技、科信技術、春興精工、動力源、百川股份出現(xiàn)虧損。國際能源網(wǎng)/儲能頭條（微信號：chuneng365）注意到，派能科技2023年營收32.99億元，同比下降45.13%，凈利潤降至4.48億，利潤率降至13.57%。其中儲能系統(tǒng)2023年營收32.46億元，同比下降45.23%，毛利率31.65%，仍維持較高的水平。派能科技表示，報告期內，受到宏觀環(huán)境變化、部分國家和地區(qū)補貼退坡、下游企業(yè)去庫存等多重因素疊加影響戶儲市場增速階段性放緩。此外，派能科技新增產線陸續(xù)建成投產導致產能增加，固定成本增加，公司整體產能利用率相對偏低，折舊、攤銷費用較高，產品單位成本上升;在上年同期業(yè)績基數(shù)較高的情況下，上述原因導致報告期內公司產銷量、凈利潤均同比下降。

儲能溫控及熱管理企業(yè)：僅有2家出現(xiàn)虧損國際能源網(wǎng)/儲能頭條梳理披露的業(yè)績報告發(fā)現(xiàn)，8家儲能溫控及熱管理企業(yè)中6家企業(yè)營業(yè)收入較去年有所上升，2家企業(yè)出現(xiàn)虧損。

其中，松芝股份在2023年實現(xiàn)營業(yè)收入47.58億元，同比增長12.62%；實現(xiàn)歸母凈利潤9983.58萬元，同比增長5.21%。據(jù)了解，松芝股份是專業(yè)從事移動式熱管理相關產品的研發(fā)、生產和銷售，是國內汽車熱管理相關產品的領導企業(yè)之一。此外，公司近年來進一步拓展儲能溫控領域業(yè)務，從事儲能電站電池熱管理產品的研發(fā)、生產和銷售。松芝股份在年報中表示，公司的新能源客車空調、新能源汽車冷凝器、新能源汽車空調箱、新能源電動壓縮機、獨立式電池熱管理系統(tǒng)，這些新能源汽車配套產品，在2023年的產銷量、銷售收入出現(xiàn)大幅增長。尤其是新能源汽車空調箱去年產量達103萬套，實現(xiàn)銷售收入7.43億元，較上一年的3.33億元翻了一番。在電池熱管理方面，松芝股份電池熱管理事業(yè)部抓住商用車電動化和儲能行業(yè)發(fā)展契機，加大研發(fā)投入，提高產品平臺化水平，深耕包括寧德時代、比亞迪等重點頭部客戶的同時著力開發(fā)高潛客戶，提升工藝能力，充分利用現(xiàn)有產能，實現(xiàn)對多個客戶的量產交付。

來源：國際能源網(wǎng)/儲能頭條